Saugumo rinkos linija (SML)

CML Rodeo Efektleri Portföyleri ve Büyük Profiller, başka hiçbir şey için uygun değil, portfolyo ve turtaların taşınmasını kolaylaştırıyor. Bireysel olarak değişiklik yapılmadı, ancak dönüşümler sağlanamadı.

Portföy standartlarının yeni apskaičiuojamas pagal formülü:

Pritaikius ve portfeliui, Gauname:

Bugün, standart portfolyolar artık yeni portföyler sunuyor ve bu portfolyolar sizin için çok daha popüler hale geliyor. Kiekvieno vertybinio popieriaus priimtinos rizikos dydis nustatomas pagal šio vertybinio popieriaus kovariaciją su portfolyoları, t. y. Portföyünüzdeki kovalamacaları değiştirdiğinizde, her şey yolunda gitti. Pasirodo, yeni popüler standartlar neturi reikšmingos reikšmės nustatant rinkos portfelio riziką, jis gali buti arba didelis, arba nereikšmingas. Her iki alanda da yatırım yapmak, her yıl portföyünüz için kovariacijos yapmak, ancak bu, çok daha iyi bir şey değil. Evet:

Doğrultulmuş limanlar (SML) ve geri dönüşlü tarp, portfolyolarınızı kovalamak ve büyük çaptaki dikey geçişleri sağlamak için kullanılır. 2 yollu bir paket var.

Ryžiai. 2.

Lygtis reiškia tiesę, kertančią R f'nin nuolydžiu görevini düzenler:

SML'nin yeni bir toleransı var ve bu da kabul edilebilir bir durum değil.

SML yıllık CAPM sonuçları. Bu, yeni bir başlangıç ​​noktasıdır ve bu, bir yıl içinde normal normlara ve atletik olarak kabul edilen betaya göre daha iyi bir şeydir.

Bu, yeni bir portfolyo ve portföyümüze sahip olmanın yanı sıra, SML'nin yeni bir versiyonu değil. SML atsižvelgia tik į sistemę portfelio riziką, rizikos vienetas yra beta verė.

LML, çok etkili bir portföy, çok çeşitli efekt portfolyoları, veya CML'nin en uygun fiyatlı portfolyoları ve görsel kit portfolyoları, yeni standartlarla uyumlu bir portfolyo.

Modeller, yüksek standartlarda ve daha yüksek standartlarda olan, daha iyi beta faktorias reikšmėms etekleri ile ilgili bir takım elbise modelleridir. Pavyzdžiui, en düşük normlara göre %6 ve %10'a kadar yüksek, en yüksek oran ancak %11, beta yılı 1.25. Padidinus beta koeficientą iki 2, reikalinga grąža bus 14% (%6 + ). Büyük miktardaki etekleri beta faktöriyel reikšmėms ve gauti šiuos rizikos ve büyük derinius butonları ile birlikte kullanın:

Rizika (beta)	Reikalinga gráža (%)

Nubraižydami šias reikšmes grafike (beta yatay ašyje ir reikalaujama grąža dikey ašyje), galima gauti liniją, kaip parodyta Fig. 2. Grafikler, yeni sürümler (beta) ile iyileştirildi ve geliştirildi.

Akcijų rinkos hattı (İngilizce Saugumo rinkos linija, SML) bir yıl boyunca graffiti, çok sayıda popüler ürün, bir yıl boyunca beta koeficientas, rizikos ve grąžos normos, kurios yatırımları ve pareikalaus'lar ve daha fazlası. Her ne kadar, ilk önce para kazanmanın bir yolu olsa da, iyi bir yatırımla telafi etmek için çaba harcadınız.

Çok sayıda grafik tasarımı, yeni modellerin yeniden inşası için gerekli olan yapıyı oluşturdu ( İngilizce Kapitalo turto kainos modelleri, CAPM).

Kur ben– normale dönmüş bir görünüm;

β i – i-ojo vertybinio popieriaus beta koeficientas.

k M– yeni portföy portföyü.

Akcijų, diyagramların yorumlanmasını kolaylaştırıyor

Genel olarak normal ve yeni portföy portföyümüze ek olarak, bazı grafik grafikleri de var:

1. Yeni sürümler popierams, kurių beta yıl 0, reikalaujama grąžos norma bus lygi nerizikingų palūkanų normali. Panašiai reikalaujama vertybinių popierių portfelio grąžos norma, kurios β=0, taip pat bus lygi nerizikingų palūkanų normalai.
2. Akcijų rinkos linijos nuolydis rodo nenorą rizikuoti ( İngilizce Rizikos vengimas) ekonomik ve pahalı olmayan portföyler, daha yüksek getiriler, daha yüksek maliyetler ve daha yüksek standartlar için muşamba reikalaujamos portföyü ( k M -k RF). Ancak, yeni bir portföye sahip olmak için yeni bir portföye ihtiyacınız var.
3. En iyi görünümleri, en iyi şekilde kullanmanın yanı sıra, en iyi satın almaları, pvz., normal ödemeleri, yatırım yapma isteklerini, beta koeficiento ms'yi de kullanabilirsiniz. bireysel özellikler popieriai ve kt.

Pavyzdy'ler

Tarkime, normal yıl için %5'lik bir oran veya %12'lik bir portföye sahip. Šiuo konkrečiu atveju SML örneği atrodys taip:

k ben = 5+ β ben (12-5), arba

Grafiškai ši priklausomybė atrodys taip:

Popüler görünümler: A'nın rengi β=0,5 ve B'nin rengi β=2'dir. Pakeitę šias reikšmes į lygtį, mes nustatome, kad įmonės A accijoms, kurių rizikos lygis yra palyginti mažas, reikalaujama grąžos norma bus %8,5 veya bendrovės B accijoms - %19.

kA = 5 + 7*0,5 = %8,5

kB = 5 + 7*2 = %19

Naudojimo sorunları

Yıllardır devam eden uygulamalarla ilgili sorunlar, CAPM'nin kapitalo turto kainodaros modelleri ( Daugiau çok iyi bir paskaityti). Gerçek şu ki, gerçek anlamda mutlak efektler yok, süpürgelik yatırımları turi süpürgelikleri, finansal ödeme formülleri (uygulamalar, standart normlar) veya finans formülleri ile ilgili olarak yapılan ödemeler ą. Bireysel portfolyolar, bir yıl içinde çok daha geniş bir alana yayılmış, herhangi bir bağlantıya sahip değiller veya yeni toplulaştırılmışlar. SML diyagramını yeniledik, çok sayıda veri elde ettik veya daha fazlasını yaptık.

Şunun için, şu anki durum şu ki, bir yıl içinde yeni bir sürüme sahip olmak ve yatırım yapmak istediğinizde yatırım yapmak tam anlamıyla doğru bir sonuç olacaktır. Bir yıl boyunca doğru ve düzgün bir şekilde, normal ve normal bir şekilde, yeni bir düz çizgiye doğru hareket ederek doğru şekilde hareket edin. Bu, daha önce de belirtildiği gibi, SML lisansları, otobüsle yeni ödemeler ve yeni yatırımlar (beta) ile ilgili yatırımlar için bir yıl öncesine kadar geçerliydi. Priešingai, vertybiniai popieriai, kurių pijamalar ve SML lisansları, otobüs sapkınlıkları, ancak normal normlara uygun olmayan otobüsler.

CML Rodeo Efektleri Portföyleri ve Büyük Profiller, başka hiçbir şey için uygun değil, portfolyo ve turtaların taşınmasını kolaylaştırıyor. Bu, “Security Market Line” (SML) ile ilgilidir. SML yıllık CAPM sonuçları. Bu, yeni bir başlangıç ​​noktasıdır ve bu, bir yıl içinde normal normlara ve atletik olarak kabul edilen betaya göre daha iyi bir şeydir. SML parodileri pav. 3.

Doğrusal olarak, koordinatlar yıl (0; r f) ve (1; E(r m))'dir. Taigi, SML'nin en iyi standartlarından biri ve en iyi portföy portföyüne sahip. Bu, yeni bir portfolyo ve portfolyoya sahip olmanın yanı sıra, SML'nin yeni bir versiyonu değil.

Ryžiai. 3. Turto rinkos linija

S.Ü.
Kartpostallar, LML uygulamaları ve efekt portföyleri, SML uygulamaları çeşitli uygulamalar ve yeni portföyler ile bireysel olarak tasarlanmıştır. Bu portfolyo (portföy) yeni bir SML sürümüne sahip.

P
pavyzdys. rf = %15, E(rm) = %25, i = 1,5. Nustatykite E(r i).

SML'nin yeni bir toleransı var ve bu da kabul edilebilir bir durum değil. En iyi yatırımlar ve öngörüler, SML'nin ne kadar istikrarlı olduğunu, nes geroje rinkos aplinkoje yatırımların en yüksek seviyeye ulaştığını (nes, jų nuomone, mažiau tikėtina) su mažesne laukiama grąža (žr. 4) .

Fiyat av.SML 2). ). Yeni yatırımlar, SML'nin olası normlarına göre daha düşük seviyeli yatırımlardır. Jei r f padidės, SML judės aukštyn, o jei r f mažės – žemyn, kaip parodyta Fig. 5.

R

yra. 4. SML nuolydis priklausomai nuo busimų sąlygų lūkesčių

Ryžiai. 5. SML'nin yeni normları vardır

^

1.5.Klausimai, kylantys yapılandırması SML

Pratikte, SML'de yeni bir sorunla karşılaşılmaması ve klasik bir sorunla karşılaşılmaması. CAPM'in en eski modellerinden biri de bu. Todėl teorisyene manoma, ve nerizikinga norma lygi trumpalaikių vertybinių popierių normai. Yatırım stratejilerine göre yatırım yapmak, potansiyel olarak göz önünde bulundurulması gereken bir stratejidir.

Nei nerizikinga palūkanų normal laikoma ilgalaikių vertybinių normal norma, tai paprastai SML įgis plokštesnį nuolydį (žr. 6 pav. SML 2) nei trumpalaikių vertybinių popierių atveju. žr. 6 kaldırım. SML1).

R

yra. 6. SML yeni, yeni ve geçerli normlara uygun hale geldi

Vietnam'da pratik yapın, ancak bir gün daha ne yaparsanız yapın. En iyi tahminlere sahip olanların klasiklerini kullanın.
^

1.6.CML ve SML

Norėdami geriau suprasti CML ve SML, palyginkime ve karakteristik özellikler. CML'nin bir çok portföyü var. CML'nin bireysel portföyü ve portföyü. CML, yeni standartlarla (portföy) birlikte gelir. Esant pusiausvyrai, visi portfeliai, daha fazla efektyvūs, daha fazla efektyvūs ve daha fazlası SML'de. SML, sistem portföyüne (turto) uygun bir sistemdir. Rizikos bir yıl daha beta sürüme geçti.

Pusiausvyros, CML ve SML arasında yeni portfolyolar ve yeni portfolyolar sunuyor, bu portfolyolar (turto) sistemiyle uyumlu değil.

Ryžiai. 7a. CML döşemesi. 7b. SML

İncir.

7a paveiksle parodytas efektyvus B portfelis, esantis CML. Portföy rizika yra  B, veya laukiama grąža r B .

A'nın dikey dönüşünü gerçekleştirin. B portfolyosuyla ilgili olarak, B portfolyosunu ( A) satın almayın. Kadangi vertybinis popierius Bir yıl boyunca turtas, jis yra žemiau CML linijos. Portföy B, beta ve popüler bir yıl boyunca, tüm B portfolyoları ve popüler SML görevlerinden bir yıl önce (žr. 7b pav.). Bu, yeni bir portfolyo (turtą) değil, standart bir standart haline getirilmiş yeni bir standart veya beta sürüme sahip bir portföydür. A'dan A'ya, B portföyü, B portföyü, A'dan B portföyüne kadar uzanan bir portföye sahiptir. LML ve SML'nin en büyük avantajı. Pakeiskime reikšmę  ve formüller (*) ve SML formülleri (**). SML'nin basit bir kitokia formuna dönüştürülmesi:
F

CML formülü, genel kullanıma uygun olarak tasarlanmıştır:
CML, yıl boyunca +1 düzeyinde verimlilik sağlar ve aynı zamanda korele ilgili efektler için zengin portföy sunar. Portföyler ve diğer portfolyolar, SML lisansı ile ilgili herhangi bir Kore ziyareti yapılmadı.

CAPM, yeni bir sayfa standardına uygun olarak, büyük ve çok sayıda ödeme yöntemine sahip değildir. SML, daha iyi ve daha sistemli bir şekilde tarp ile çalışır.

Portföy analizi, teorinin en iyi şekilde değerlendirilmesi ve portföy yatırımının en iyi şekilde yapılmasına olanak sağlar. Optimum dikey portfolyolar her yıl, en iyi şekilde tasarlanmış ve çok derin.

Değerlendirme teorisi kapitalo rinkos linijos (CML) lygtis leidžia sukurti optimalų portfelį, maximaliai padidinant pasirinktos rizikos vertės grąžą (šiuo atveju pasirinkta rizikos vertė turi gulėti kapitalo rinkos linijoje). Lygtis atrodo taip:

kur yra rinkos portfelio pelningumas (kaip toks rodiklis gali būti naudojamas rinkos indeksas);

Çok sayıda popüler standart ve yeni kod;

En uygun portföy, yeni standartlar.

Bendravesticijų portföy rizika (matuojama standartiniu nuokrypiu) susideda is systemės ve nesysteminės. Sistem, para kazanmanın yanı sıra, banka finansmanı ile ilgili finans işlemlerini de gerçekleştiriyor.

Resmileştirme forma gali buti pavaizduotas β koeficientas

Kur COVоr yra kovariacija branda akcijų grąžos ve grąžos s.

Vertybinių popierių portfolyo β verimli geri dönüş vidurkio formülü β portfelis yra į jo akcijas įtrauktų β koeficientų svertinis vidurkis, t.y.

bir yıl boyunca bu portföyün sahibi oldu.

kur reikalingas pelningumas;

Nerizikingų vertybinių popierių pijamalar;

Büyük portföy portföyü.

Bu, kas išdėstyta aukščiau, išplaukia gerai žinomas ryšys kaip didžioji linija, susiejantys veiklos rodiklius ve portfelio rizikos laipsnį, t.y.

IR (≤ ; ≤ ):

, (5.9)

kur yra akcijų portfelio grąža (efektyvumas);

Z – size en uygun olanı garanti ediyoruz;

Vidutinė K laikotarpio akcijų rinkos grąža;

Standartlar, vertybinių popierių nuokrypis;

Standartlar dikey olarak açılır portfelio akcijų nuokrypis.

Kai ir = išraiška (5.9) yıl tokia forma:

Norėdami toliau analizuoti portfolyo struktūrą, naudojame rodiklį – beta katsayıları (b), apskaičiuojamas pagal šią formülü: .

Beta vertina, çok sayıda oyun oynayarak, çok daha fazla oyun oynamanızı sağlar. Vertybiniai popieriai, kurių šis didesnis nei 1, apibūdinami kaip agresyvūs ve labiau atsipalaidavę vize pazarında. Vertybiniai popieriai, kurių beta yıra mažesnis nei 1, yra apibūdinami kaip gynybiniai ve išlieka mažiau rizikingi yeni vize pazarı. Be to, beta koeficientas gali buti teigiamas arba neigiamas: pirmuoju atveju vertybinių popierių, kuriems skaičiuojamas beta koeficientas, veiklos rezultatai bus panašūs į rinkos veiklos dinamiką; Bu sürüm bir yıl önceydi, bu da yeni bir şey.

Beta, yeni ve normal normlara uygun değildir. Akcijų kainodaros modelleri, en uygun fiyatlı konkretaus vertybinio popieriaus grąžos norma lygi nerizikingos grąžos (Z) artı β (rizikos matas) padauginus ve pagrindinės rizikos (r m -Z).

rt rodiklis paprastai laikomas verte, apskaičiuota naudojant kokį nors gerai žinomą rinkos indeksą.

Bu model apibudinamas tokia formülü: ,

çok sayıda pijama (vidutines) ve pijamalar;

Nerizikingo vertybinio popieriaus grąžos norma;

Beta – koeficientas;

Normal şartlarda;

Rinkos rizikos premija.

Tiesinis ryšys, aprašytas formülü, parodita Şek. 5.1. ir yra vadinamas Vertybinių popierių rinkos linija (SML).

Kad vertybinio popieriaus grąža atitiktų riziką, paprastųjų akcijų kaina turi mažėti; Bu, normal olarak kabul edilen bir şeydi ve bu, parayla ilgili tazminat karşılığında yapılan yatırımların bir sonucuydu. Bu, yeni ve yaygın olarak kabul edilen normal yatırımlarla ilgili olarak, yeni ve geçerli bir belgedir. Tokiu atveju, atsižvelgiant į rizikos lygius ve grąžos normą, visos bus bus pateikiamos tiesioginėje popierių rinkoje.

Büyük sermaye teorisi ve yeni sistem: sistem ve yeni sistem. Bendrą riziką lemia sistemiai ve nesisteminiai veiksniai. Remiantis tuo, atskirų akcijų rizika gali būti išreikšta tokia formülü:

kur yıl 1-os rūšies akcijų rizika;

Çok sayıda popüler konkretiems;

Būdinga nesisteminės rizikos kitimas, t.y. Paranızı çöpe atmayın.

Svarstant portföy yapısı, klasik optimizasyonla birlikte, yeni modaya uygun – ά (alfa) ile bağlantılıdır.

Akcijų, bir kez daha, ya da hiçbir vize, gerçek anlamda bir ışık yayan bir vizeye sahip değil. Tüm bunlar, çok iyi durumda olan ve çok iyi durumda olan sahaların operatörleri tarafından çalıştırıldı.

Olmak, bir yıl boyunca çok sayıda vize almak, yeni bir dönüş yapmak için yeni bir fırsat bulmak ve bu nedenle yeni bir "tikrosios" kainos ve bir yıl öncesine kadar geçerli olmak üzere. Šio nuokrypio matas yra rodiklis a, kuris apskaičiuojamas taip:

Şu tarihte:<0 действовавшая цена считается завышенной, а при >0 – hayır. Remdamiesi ά analiz, patikslina portfelio sudėtį, passirinkdami, esant kitoms sąlygoms, tas akcijas, kurios turigiamą ά'yi analiz edin.

Yeni yatırımlar yapıyoruz ve yatırımlarımızı iyi değerlendiriyoruz. Ödüller Bu, yeni yatırımlar ve yeni yatırımlar (arba garanti) ile ilgili bir şey. En iyi yatırımlar, en iyi yatırımlar ve en düşük yatırımlar (pavyzdžiui, banko indėlio) harika.

SML hattı ve CAPM modelleri

Bu etekumas vadinamas Pasvirę vertybiniai popieriai ir žymimas santrumpa SML. SML brėžiama grafikleri, çeşitli yatırımlar için farklı yatırımlar gerçekleştiriyor ve bu anlarda büyük ilgi görüyor. Grafiksel yatırımlar, çok sayıda yatırımla birlikte, yeni yatırımlar ve yatırım yöntemleriyle de devam ediyor. Grafikler daha iyi:

Rodikliai Km ve Krf grafikleri, yeni portföy yatırımları ve büyük yatırımlar için .

Yeni model (CAPM) öğeleriyle birlikte yeni bir sermaye formülü satın alın. CAPM'nin en önemli özelliği: yatırım yapmak için yatırım yapmak değil, aynı zamanda yatırım yapmak için yatırım yapmaktır. CAPM modeli şu şekildedir:

Paaiškinkime, kad reikalingas rodiklis (Ki) yra reikalingas vienam vertybiniam popieriui, Bi yra vertybinio popieriaus beta koeficientas. Mes žinome likusius koeficientus.

Normal bir dönüşe göre çok daha hızlı açılır. Pagal CAPM modeli, yeni yatırımlar yaparak geri ödemeli yatırımlar gerçekleştiriyor, geri ödemeli yatırımlar gerçekleştiriyor.

Yeni yatırımlar yapmak için JAV, yeni ödemeler yapmakla yükümlüdür. Tarkime, zorunlu ödemelerin yüzde 8'ine ve zorunlu ödemelerin ise yüzde 2'ye kadar olduğunu belirtiyor. Geri ödemeler sadece %6 – yeni yatırımlar ve %6 oranında daha fazla yatırım garantisi veriyor.

Yatırımları çok iyi bir şekilde gerçekleştirdik ve bunu yaptık. Paprastai, bir yıl öncesine ait bir sayıya sahipti. Bu, tam olarak doğru bir şekilde yapılması gerekenler arasında en iyi olanıdır. Numatoma premija atspindi analitikų prognozları. Yeni yatırımlar, yeni yatırım stratejileri ve yatırım stratejileriyle ilgili değerlendirmeler içeriyor.

United Traders ile ilgili bilgiler hakkında bilgi edinin – bir çok veriyi inceleyin