Você já viu paprastais que são bons para você? Dariniai – kas tai yra paprastais žodžiais Savybės e funkcijos.

Išvestinė finanças priemonė– sutartis (sutartis), kurios šalys turi teises / pareigas atlikti veiksmus dėl sutarties pagrindinio turto: pirkti/parduoti, priimti/perduoti. Kiti priimtini išvestinių finansinių priemonių (toliau – išvestinės priemonės) pavadinimai: išvestiniai vertybiniai popieriai, ateities sandoriai/sutartys arba išvestinės finansinės priemonės.

1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
2.
3.
3.1.
3.2.
4.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.
4.7.
5.
6.
7.

1. PFI SAVYBĖS

1.1. Kreiptis

Pagrindinė išvestinių finansinių priemonių savybė, išskirianti ją iš kitų vertybinių popierių ar kitų prekių pirkimo-pardavimo sutarčių, yra laisvos apyvartos (perleidimo) galimybė. Tais pasiekiama standartizuojant / suvienodinant sutartį ir prekiaujant išvestinėmis finansinėmis priemonėmis biržoje.

Išimtis yra išankstinė, seniausia išvestinių finansinių priemonių sutartis, visos šiuolaikinės išvestinių finansinių priemonių linijos protėvis. Teisės ar pareigos pagal išankstinį sandorį gali masti parduodamos (perleidžiamos) tik antrosios šalies sutikimu, dėl ko reikės sudaryti atskirą sutartį – perleidimo sutartį, vadovaujantis nacionaline ar tarptautine teise.

1.2. Terminais

Dar viena išvestinių finansinių priemonių savybė – jų skubumas. Iš čia ir pavadinimas – terminuota sutartis. Bazinio turto perdevimas ir (galbūt) apmokėjimas už jį įvyksta tam tikrą nurodytą dieną ateityje arba per tam tikrą laikotarpį. Ateities sandoriams ir opcionams tai vadinama galiojimo data.

Šiuo atveju pagrindinio turto tipas, apimtis/kiekis ir kaina nustatomi sutarties sudarymo dieną.

1.3. Kainodara

Išvestinė priemonė sujungia dvi reikšmes, kurios yra glaudžiai susijusios viena su kita - pagrindinio turto kainą ir, tiesą sakant, ateities sandorio kainą. Kadangi biržoje parduodamomis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis galima prekiauti, pirkti ir parduoti kaip atskiras priemones, jos turi savo kainų kainų dinamiką, kuri yra glaudžiai susijusi su pagrindinio turto vertės dinamika. As finanças financeiras são cobradas de seus pagamentos por conta própria, apskritai nėra tapatūs, taip pat nėra tapatūs e pačių tokių kainų absoliučios vertės.

Tačiau lona jų yra tam tikras ryšys. Pavyzdžiui, opcionuose plačiai naudojamas Black-Scholes modelis, pagal kurį opciono vertė nustatoma pagal numatomą jo pagrindinio turto nepastovumą (kainos kintamumą). Ateities sandorio kaina galiojimo datą yra lygi pagrindinio turto kainai (vidutinei kainai) tą dieną.

1.4. Išvestinių priemonių naudojimo tikslai

Išvestinės finansinės priemonės pirkimas (arba pardavimas) paprastai turi du tikslus: apsidrausti arba spekuliuoti.

A primeira opção financeira é a aquisição de savininkas apdraudžia pagrindinio turto kainą, kad jis būtų pristatytas ateityje. Taigi valiutos pirkėjas pagal išankstinį sandorį nustato dolerio/rublio kursą sutarties sudarymo dieną ir apsidraudžia nuo dolerio/rublio kurso padidėjimo.

Spekuliantas pelno is ateities sandorio, kaip ir bet kurios kitos priemonės, vertybinio popieriaus, valiutos ir kt., kainų svyravimų. Kai išvestinių finansinių priemonių kotiruotės didėja, jis atidaro ilgąsias, ou kai jos mažėja - trumpąsias pozicijas.

Você pode usar métodos sutis e sutis para usar instrumentos de trabalho. Pavyzdys yra rinkos atžvilgiu neutralios strategijos, saias prekybai saiaumu lona išvestinės finanças priemonės e jos pagrindinės priemonės. Įprasta pora yra akcijų índices e índices de sandoriai. Kaip akcijų índices naudojamas índice de carteiras – į índice krepšelį reikiamomis proporcijomis įtrauktų akcijų portfelis.

1.5. Ryšys tarp išvestinių finansinių priemonių rinkos ir pagrindinio turto rinkos

Išvestinių finansinių priemonių rinkos ir pagrindinio turto rinkos apimtys nėra vienodos. Bendrovės A akcijų ateities, opcionų ir išankstinių sandorių apimtis visiškai neprilygsta jos rinkos kapitalizacijai (akcijų skaičius padaugintas iš jų mainų vertės). Jis gali būti mažesnis, bet gali būti ir žymiai didesnis.

Atrodytų, kad šis faktas neišvengiamai lemia PFI įgyvendinimo nesėkmę. Taip is tikrųjų būtų, jei būtų įsipareigojama pateikti pagrindinį turtą, kai buvo pasinaudota išvestine finansine priemone. Aqui está.

2. PAGRINDINIS TURTAS

Išvestinių finansinių priemonių sutarties pagrindinis turtas gali masti bet kokios prekės, vertybiniai popieriai, akcijų indeksai, valiutos, palūkanų normos, taip pat pačios išvestinės finansinės priemonės. Pavyzdžiui, ateities sandorių opções.

Šiuolaikinė praktika taip pat siūlo egzotiškesnius pagrindinio turto tipus. Įskaitant infliacijos lygį ir kitus statistinius duomenis, meteorologinius parametrus (temperatūra, vėjo jėga ir kt.), fizikines, chemines ir biologines aplinkos charakteristikas. Iš esmės pagrindinis turtas gali masti bet kokia vertė, kuri laikui begant kinta pagal objektyvius įstatymus.

Pagrindinė išvestinių finansinių priemonių sutarties (pirmiausia išankstinių ir ateities sandorių) sąlyga yra tai, ar fiziškai pristatomas pagrindinis turtas. Jei taip, tokia sutartis apibrėžiama kaip pristatymas, kitu atveju – kaip nepristatymas arba atsiskaitymas. Atsiskaitymo PFI rezultatas bus piniginiai atsiskaitymai tarp dalyvių.

3. PFI KLASIFIKACIJA

Seja skirstymo į pristatymą ir atsiskaitymą, ateities sandoriai gali būti sisteminami pagal šiuos kriterijus.

3.1. Biržoje parduodamos ir ne biržos išvestinės priemonės

Taikymo vietoje.

Klasikinis nebiržinės išvestinių finansinių priemonių sutarties pavyzdys yra išankstinis sandoris. Išankstinis sandoris yra nevienodis ir nestandartizuotas sandoris, kuris nėra biržos prekybos objektas.

Kitas dalykas – ateities sandoriai e opções. Šiomis priemonėmis didžiąja dalimi prekiaujama tik biržoje ir jos buvo sukurtos specialiai jai.

3.2. Prekės ir ne prekių išvestinės priemonės

Pagal pagrindinio turto tipą.

Seniausias išvestinis sandoris – išankstinis sandoris – išaugo iš tradicinės prekių rinkos poreikių. Eles são produtos, metais, energia elétrica, viskas, kas tiesiogiai susiję su realiu ūkio sektoriumi, sudaro terminuotas prekių sutartis. Nepaisant šio turinio, jie gali būti apskaičiuoto pobūdžio ir veikti kaip apsidraudimo ir spekuliavimo priemonės.

O segmento financeiro išvestinės priemonės turi ne prekinį, finansinį „užpildymą“. Vertybiniai popieriai, valiutos (valiutų poros), palūkanų normos, ekonominiai rodikliai, draudimas nuo įsipareigojimų neįvykdymo, akcijų indeksai ir daug daugiau, taip pat įvairūs jų deriniai.

4. PAGRINDINĖS PFI RŪŠYS

4.1. Persiųsti

Trumpas išankstinės sutarties pavadinimas.

Šalių susitarimas, numatantis pagrindinio turto pristatymą ateityje (dėl išankstinio perdavimo). Nepriduodamo išankstinio sandorio rezultatas bus šalių piniginiai atsiskaitymai pagal pagrindinio turto rinkos kainą išankstinio sandorio sudarymo dieną.

Pagrindinis išankstinio sandorio pranašumas, nulėmęs jo populiarumą ir davęs postūmį plėtoti visą ateities sandorių spektrą, yra kainos fiksavimas sutarties sudarymo dieną. Taigi išankstinio sandorio pirkėjas yra apdraustas nuo pagrindinio turto vertės padidėjimo, ou pardavėjas – nuo jo kritimo. Išankstiniame sandoryje pagrindinio turto kaina vadinama išankstine kaina arba išankstiniu kursu (išankstinio užsienio valiutos keitimo sandoriui).

Forward yra ne biržos išvestinė priemonė.

Nepainioti su išankstiniu sandoriu biržoje, ty biržos sandoriu su atsiskaitymais novo 3 dias (T+3)

Išankstinis sandoris visų pirma yra prekinio pobūdžio. Sutarties pagrindinis turtas nustatomas pagal jo tipą (sertifikavimas) ir vienetų skaičių (tūrį).

Forward não é standartizuotas ir yra privalomas abiem šalims. Išankstinės sutarties sąlygų keitimas, taip pat reikalavimo teisių pagal ją perleidimas pasiekiamas abiejų šalių sutikimu.

4.2. Ateidades sandoriai

Trumpas ateities sandorio pavadinimas.

Standartizuota ir vieninga išankstinė forma prekybai biržoje. Ateities sandoriai yra išimtinai biržoje prekiaujama išvestinė priemonė. Galimos ir atsiskaitymo, ir pristatymo sutartys. Apsidraudėjai ir spekuliantai teikia pirmenybę atsiskaitymo (nepristatomi) ateities sandoriams.

Ateities sandoriai yra lankstesnė išvestinė priemonė pagal pagrindinio turto tipą. As placas não oferecem sortimentos – novos itens e índices de classificação são normais.

Pagrindinės priemonės charakteristikos ir bendrieji ateities sandorių prekybos principai bus išsamiai aptarti atskirame straipsnyje išvestinių finansinių priemonių categoria.

Čia apsiribosime paprastu pagrindinių ateities sandorių parametrų sąrašu:

4.3. Parinktis

Opciono sutartis (lot. optio – pasirinkimas, noras, diskrecija) suteikia jos savininkui teisę pirkti arba parduoti pagrindinį turtą už sutartyje nurodytą kainą ir tam tikrą dieną (per tam tikrą laikotarpį). Minėta kaina vadinama strike kaina arba trumpai strike.

Opciono pirkėjas (savininkas) gali pasinaudoti savo teise arba susilaikyti. Viskas priklauso nuo situacijos rinkoje. Pasirinkimo sandorio pardavėjas (sutartį surašęs asmuo) privalo parduoti arba pirkti pagrindinį turtą pasirinkimo sandorio savininko prašymu.

Opções turi vertę, vadinamą premija. Pirkėjas, pirkdamas sutartį, moka priemoką, tai yra jo išlaidos. Opciono pardavėjui priemoka yra pijamas.

As opções pirmiausia yra mainų priemonė. Priemoka yra jos akcijų kaina. Taip pat yra nekeičiamų nestandartinių varianteų. Jų griebiasi stambūs žaidėjai, kurie nėra patenkinti siūlomomis keitimo opcionų įvykdymo datomis. Você pode apostar que os dados do galiojimo serão transferidos para a opção sutartį.

Pasauliniu mastu visos parinktys klasifikuojamos pagal du kriterijus:

1. Dicas de parinkties.

Pirkti, skambinti, skambinti arba tiesiog skambinti. Suteikia teisę įsigyti pagrindinį turtą.

Parduoti opcioną, pardavimo opcioną, pardavimo opcioną arba tiesiog parduoti. Suteikia teisę parduoti pagrindinį turtą.

2. Tipas Pasirinkimo.

Amerikietiškas opções gali būti pateiktas pasinaudoti/išpirkti bet kurią dieną iki jo galiojimo pabaigos.

Europos pasirinkimo sandoris realizuojamas tik pasirinkimo sandoryje aiškiai nurodytą dieną.

Pasirinkimai ir paprasčiausios opções estratégias de ônibus plačiau aptartos išvestinių financiamento priemonių categorias perfil medžiagoje.

Valiutos apsikeitimas, valiutos apsikeitimas.

Dvi priešingos konvertavimo operacijos už tą pačią bazinę sumą su rodapémis vertės dados. Pavyzdžiui, parduoti dolerius už rublius su išpirkimu už didesnę kainą. Išpirkimo kaina apskaičiuojama pagal apsikeitimo kursą.

Palūkanų normas apsikeitimo sandoris, IRS.

Pensijų fondai palūkanų normų keitimui. Viena šalis moka kitai fiksuotą bazinės sumos normą. Antroji šalis perveda pijamas pirmajai pagal kintamą tos pačios sumos palūkanų normą. Taigi mokėjimas fiksuotu kursu pakeičiamas į mokėjimą kintamu kursu.

Crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris, crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimas, CDS.

Veikia kaip skolinio įsipareigojimo (paskolos, obligacijos, vekselio) savininko draudimas. Eu įvyksta tam tikri įvykiai, dėl kurių skolininkas nevykdo įsipareigojimų, CDS pardavėjas (emitentas) privalo už jį grąžinti skolą. Tokių įvykių, vadinamų „crédito“ įvykiais, sąrašas yra nurodytas crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sutarties sąlygose. Panašiai kaip opciono, CDS kaina vadinama jo priemoka.

4.5. Sutartis dėl saiaumo

Suteikia galimybę gauti pajamų iš bazinio turto (vertybinių popierių, valiutos, kitų prekių) kainų svyravimų jo neįsigyjant.

CFD rinkos dalyvis įneša reikiamą maržą e atidaro ilgąsias arba trumpąsias pasirinktos priemonės pozicijas. Pelnas / nuostolis kaupiamas / nurašomas iš prekiautojo GO.

Esquema CFD tapo plačiausiai naudojama vietiniams investuotojams pritraukti į tarptautines rinkas (akcijų ir užsienio valiutų).

4.6. ordem é

Iš anglų kalbos mandado (mandado), garantijos (garantijos).

Ateities sandoris suteikia jo savininkui teisę pirkti vertybinius popierius (dažniausiai akcijas) e orderyje nurodytą kainą. Jis daugiausia naudojamas pasirašant ir pirminio akcijų pasirašymo metu (IPO). Gali būti naudojamas kaip draudimas ar net kaip premija investuotojams pritraukti.

Pavyzdžiui, akcijų kaina varante nustatoma nominaliąja ar net šiek tiek mažesnė. Vertybinių popierių emitentai (varantų pardavėjai) sumažins savo galimus nuostolius dėl varanto kainos. Savotiška galimybė įsigyti akcijų paketą.

Sąvoka „emitento opcionas“, kurios reikšmė yra panaši, buvo nustatyta vidaus teisės aktuose (1996 m. balandžio 22 d. federalinis įstatymas „Dėl vertybinių popierių rinkos“, Nr. 39-FZ). Kartu įstatymų leidėjas emitento opcioną interpretuoja kaip vertybinį popierių, ou ne kaip išvestinę priemonę.

4.7. Depositário de kvitas

Įvestas siekiant palengvinti užsienio investuotojų patekimą į nacionais akcijų rinkas. Depositoriumo pakvitavimą (DR) é uma dupla de investimentos que envolve um depósito organizado, kurios sąskaitoje yra deponuojamos užsienio emitento akcijos. Taigi DR savininkas turi svarbiausias teises į akcijas, kurios yra DR objektas, nepalikdamas savo jurisdikcijos. DR tendencija tiksliai pakartoja paties vertybinio popieriaus tendenciją; DR savininkas gaus dividendo, kai jie bus sukaupti.

Priklausomai nuo apyvartos rinkų, Rusijos šaltiniuose yra trijų tipų DR:

ADR, ADR – Amerikos depozitoriumo kvitai, saia JAV akcijų rinkai.
VDR, RDA – pasaulinė DR, kitoms užsienio rinkoms, pirmiausia Europos.
RDR – Rusijos depozitoriumo kvitai.

Pagal Įstatymą 39-FZ, RDR turi vertybinio popieriaus (ne išvestinės finansinės institucijos) statusą.

5. PASIRINKTI FAKTAI IŠ PFI ISTORIJOS

Terminuotų sutarčių prototipai atsirado Babilone kelis šimtus metų prieš Kristų.

1630-aisiais Olandiją apėmė legendinis tulpių manijos bumas. Pirmoji dokumentuota krizė su financiamento burbulo požymiais. Milijonai dolerių, šiuolaikiniais dolerias ir svarais, prekybos gėlių svogūnėliais apyvarta specialiose tulpių biržose (lentose) mas neįmanoma be terminuotų sutarčių. “Tulp” é uma opção de sandoriai buvo išduodami notaro patvirtintų garantijų forma. Tiesą sakant, pagrindinė prekybos velenas ėjo per kvitus, o ne per lemputes. O rinkos žlugimas 1637 m. pradžioje buvo ypač reikšmingas opções e ateities sandorių atžvilgiu.

Ateities sandorių kainų índice (žalia) e opcionų (raudona) dinamika
tulpių svogūnėliams 1635-37 m.

O Japão XVIII amžiaus viduryje ryžių keitimo ateities sandorių vaidmenį sėkmingai atliko ryžių kuponai. Prekyba „ryžių“ išvestiniais produktais vyko sparčiai didžiausiose ryžių biržose Tekančios saulės šalyje – Dojima Osakoje ir Kuramae Edo mieste (šiuolaikiniame Tokijuje). Os japoneses têm uma grande chance de investir em financiamento financeiro, e quando você é conhecido por tecnologia popular, métodos de análise – métodos de análise japoneses são usados pavidalo akcijų diagrama de kūrimo e tyrimo – įkū rėjais. Žvakidžių analisa autoria de priskiriama

Išvestinė priemonė yra priemonė, kuria prekiaujama kitos rinkos atžvilgiu, vadinama pagrindiniu turtu. Os preços de venda são altos, mas os pagamentos são feitos de acordo com o preço, taxas de câmbio (pvz., Apple Inc.), índices (pvz., S&P 500) ou valores (pvz., EUR/USD).

Darinių rūšys

Yra keletas pagrindinių išvestinių finansinių priemonių rinkų, kurių kiekviena apima tūkstančius atskirų išvestinių finansinių priemonių, kuriomis galima prekiauti.. Čia yra pagrindinės išvestinių finansinių priemonių rinkos, prieinamos įvairiems prekiautojams:

Ateities sandorių rinka
Mercado de opções
Sutarčių dėl saiaumo (CFD) rinka

Prekiautojai turėtų prekiauti ateities sandorių rinkoje, nes galima prekiauti daugybe rodapéų ateities sandorių tipų, iš kurių daugelis turi didelių apimties ir dienos kainų svyravimų – būtent to reikia dienos prekybininkui, kad užsid irbtų pinigų . Ateities sandoris yra sutartis, kurią pirkėjas sudaro tam, kad iškeistų pinigus į pagrindinį turtą tam tikru momentu ateityje.

Pavyzdžiui, jei perkate / parduodate žalios naftos ateities sandorį, jūs sutinkate pirkti / parduoti nurodytą žalios naftos kiekį už nustatytą kainą (jūsų užsakymo kainą) tam tikrą dieną ateityje. Tiesą sakant, jums nereikės tiekti to aliejaus. Apenas tiesiog uždirbsite arba prarasite pinigus, priklausomai nuo to, ar pirktos/parduotos sutarties vertė padidės ar mažės, palyginti su pradiniu lygiu. Seja para, galite uždaryti sandorį bet kuriuo metu iki sutarties galiojimo pabaigos, kad užfiksuotumėte savo pelną arba nuostolius.

Prekyba išvestinėmis priemonėmis: Opcionai

Opcionai yra dar viena popular išvestinių finansinių priemonių rinka. Prekyba pasirinkimo sandoriais gali būti labai sudėtinga arba paprasta, priklausomai nuo to, kaip tai darote. Paprasčiausias būdas prekiauti pasirinkimo sandoriais yra įsigyti pirkimo arba pardavimo opcionus.

Kai perkate pardavimo pasirinkimo sandorį, darote prielaidą, kad prieš pasinaudojant pasirinkimo sandoriu pagrindinio turto kaina nukris žemiau realios kainos. Jei taip atsitiks, uždirbsite pinigų. Eu não, prarasite sumą (ar jos dalį), kurią sumokėjote už opcioną. Pavyzdžiui, jei akcija XYZ prekiauja už 63 USD, bet manote, kad kaina nukris žemiau 60 USD, galite nusipirkti pardavimo opcioną už 60 USD. Se os parinktis jums kainuos tam tikrą sumą, vadinamą opciono priemoka. Eu kaina padidės, prarasite tik priemoką, kurią sumokėjote už pirkimo opcioną. Eu kaina sumažės, apenas a opção vertė padidės ir galėsite jį parduoti brangiau, nei sumokėjote už jį.

Pirkimo opcionai veikia panašiai, išskyrus tai, kad pirkdami pirkimo pasirinkimo sandorį manote, kad pagrindinio turto kaina kils. Pavyzdžiui, jei manote, kad ZYZY, kurio kaina šiuo metu yra 58 USD, viršys 60 USD, galite nusipirkti pirkimo opcioną, kurio pradinė kaina yra 60 USD. Se você fizer isso, basta escolher a opção certa e apenas usá-la para obter o valor desejado. Eu kaina sumažės, prarasite tik priemoką, kurią sumokėjote už skambinimo parinktį.

Prekybos saiaumo (CFD) contrato siūlo įvairūs brokeriai, kurių sąlygos gali saiais. Paprastai tai yra gana paprasta priemonė, turinti pagrindinio turto pavadinimą. Pavyzdžiui, jei perkate žalios naftos CFD, jūs iš tikrųjų nesudarote žalios naftos pirkimo sutarties (kaip yra ateities sandorių atveju), ou tiesiog susitariate su brokeriu, kad jei kaina pakils, uždirbsite pinigų. , ou jei kaina kris, uždirbsi pinigų.prarasi. CFD yra savotiškas „šalutinis statymas“ kitoje rinkoje.

Existem plataformas de CFD (turėsite pasitarti su brokeriu), jei manote, kad bazinio turto kaina kils, turėsite nusipirkti CFD. Eu sei, quando o pagamento é feito de uma maneira simples, como um parduoti (arba trumpus) CFD. Jūsų pelnas arba nuostolis nustatomas pagal sandorio įėjimo ir išėjimo į sandorį kainų saiaumą.

Išvada

Priklausomai nuo prekiautojo prekybos stiliaus ir finansinių galimybių, jam gali tikti viena ar kita rinka. Apskritai negalima teigti, kad kuri nors išvestinių finansinių priemonių rinka yra geresnė už kitas.

Kiekvienas é jų turi savo reikalavimus investicijos į sandorį dydžiui, kurį nustato maržos reikalavimai tam tikroje rinkoje.

Ateities sandoriai yra labai popular tarp dienos prekiautojų, nes jie leidžia prekiauti dienos metu, nereikalaujant sandorio atlikti per naktį, ou tai pašalina didelio skolinimosi riziką. dėl rytinio pertraukos. As opções de CFD para os populares lona swing prekiautojų, nestes tokie sandoriai gali trukti nuo poros dienų iki kelių savaičių.

Gaukite naujausią informaciją apie visus svarbius United Traders įvykius – užsiprenumeruokite mūsų

Kas yra dariniai?

Laba diena, drogai. Mane apima nostalgijos priepuoliai. Use e prisimenu vaikystės e jaunystės įvykius. Pirma meilė, pirmas bučinys...

Ir vakar, nepatikėsite, prisiminiau savo valstybinį egzaminą universitete ir darbą apie išvestinius vertybinius popierius - su kokiu jauduliu atsakiau į klausimus. Ji kalbėjo apie darinius – kas jie yra ir kuo jie pagrįsti.

Aš sugalvojau idėją! Būkite egzaminų komisija, ou aš esu studentas, susidūręs su tokiu klausimu. Aš pasiruošęs atsakyti, todėl atidžiai klausykite ir įvertinkite.

Como você é darinys?

Išvestinė finansinė priemonė (išvestinė priemonė iš anglų kalbos “derivado”) e išvestinė finansinė priemonė iš pagrindinio turto (pagrindinės prekės). Pagrindinis turtas gali būti bet koks produtos ar paslauga.

Kitaip tariant, išvestinė priemonė yra finansinė sutartis tarp šalių, pagrįsta būsima pagrindinio turto verte. Rinkoje jie egzistavo nuo seno, dariniai buvo sudaryti is tulpių, ryžių ir kt.

Pasirodo, išvestinės finansinės priemonės savininkas sudaro sutartį dėl pagrindinio produto įsigijimo ateityje, negalvodamas apie sandėliavimą ir pristatymą. Ir dėl šios sutarties jau galima spėlioti.

Sutarties sudarymo tikslas – pasipelnyti keičiant turto kainą. Išvestinių finansinių priemonių skaičius gali viršyti aktyvų skaičių. Dariniai naudojami:

Apsidraudimas (rizikos mažinimas);
Spekuliacija.

Garsus finansininkas Warrenas Buffettas 2002 metais išvestines priemones pavadino „finansinais masinio naikinimo ginklais“.

Análise financeira naujausią pasaulinę financeira krizę tiesiogiai sieja su rinkos spekuliacijomis. Išvestinių finansinių priemonių vertė gerokai viršijo pagrindinio turto vertę.

Dažniausiai pasitaikantys dariniai:

Ateities sandoriai;
Persiųsti;
Parinktis.

Ateities sandoriai ("futuro" iš anglų kalbos "futuro") yra susitarimai pirkti/parduoti pagrindinį turtą už kainą, dėl kurios sutarta sudarant sutartį.

Pats pirkimas/pardavimas įvyksta tam tikru momentu ateityje. Ateities sandoriai veikia tik biržose, sudaroma standartinė sutartis.

Avançar ("encaminhar" iš anglų "avançar") yra nebiržinis ateities sandorio, kuris yra nestandartinis kontraktas, atitikmuo. Pirkimo/pardavimo sąlygos nustatomos tik tarp pirkėjo ir pardavėjo.

Opcionas ("pasirinkimas" iš anglų kalbos "opção") suteikia pirkėjui teisę atlikti pirkimo/pardavimo sandorį, sumokėjus atlygį pasirinkimo sandorio pardavėjui.

Pagal pasirinkimo sandorį pirkėjas turi teisę vykdyti savo įsipareigojimus. Pardavėjas įsipareigoja įvykdyti sandorį sutartomis sąlygomis.

Visos sutartys apima pagrindinio turto pristatymą ateityje sutartyje nurodytomis sąlygomis.

Suprasti, kokios yra išvestinės priemonės, galite pasinaudoti automobilio pirkimo pavyzdžiu: Prekiautojo salone parenkama automobilio markė. Toliau nustatoma automobilio spalva, variklio galia, papildoma įranga ir fiksuojama pirkimo kaina.

Sumokamas užstatas ir sudaroma išankstinė sutartis automobiliui įsigyti po 3 mėn.

Nepriklausomai nuo rinkos kainų svyravimų, Jūs įgijote teisę ir pareigą pirkti automobilį už is anksto sutartą kainą.

Jums patinka konkretus automobilis, bet negalėsite jo nusipirkti tik po savaitės. Su tiekėju galite sudaryti opciono sutartį: sumokėkite jam 100 USD ir parašykite neparduoti automobilio iki savaitės pabaigos ir nekelti jo kainos.

Dėmesio!

Apenas įgyjate teisę, aposto que não pareigą, pirkti automobilį už nurodytą kainą. Galite atsisakyti pirkimo, jei kitame salone rasite pigesnį varianteą.

A primeira variante é que você não sabe o que fazer. Rizika:

Pardavėjas nepristatys automobilio laiku arba likviduos verslą;
Artimiausiu metu automobilis atpigs.

Nauda: artimiausioje ateityje automobilis brangs. Tinkamas išvestinių finansinių priemonių naudojimas leidžia sumažinti riziką ir padidinti sandorių pelningumą rinkose.

Saltinis: http://site/reviewforex.ru/page/chto-takoe-derivativ

Dariniai

Išvestinė priemonė yra prievolės perduoti ar gauti turtą dokumento pagrindas. Finansinė priemonė, kuri priklauso nuo vieno are kelių vertybinių popierių kainos.

Išvestinės finansinės priemonės naudojamos išankstiniams sandoriams, rizikos apsidraudimui ir spekuliacijai, siekiant gauti pelno finansų rinkos dalyviams.

Aprašymas paprastais žodžiais

Grubus pavyzdys. Radote įmonę, kuri tam tikrą prekę parduoda pigiau nei kitur, tarkime, už 100 rublių. už kg.

Jums reikia 10 toneladas de produto, tačiau šiuo metu neturite pakankamai pinigų.

Apenas sua família é popular, quando você compra cerca de 10 toneladas de preço ou 100 rublos. iki savaitės pabaigos ir už tai paliekate nedidelį avansą.

Jei pavyksta rasti pinigų, pirkite prekes už tokią palankią kainą, ou jei neturite laiko, įmonė parduos kitiems pirkėjams ir pasiliks jusų avansą sau.

Conceito

Išvestinių finansinių priemonių rinka yra didelis finansų sistemas segmentados. Jų pagalba investuotojai neutralizuoja riziką akcijų rinkose, dalijasi e apriboja neigiamas pasekmes.

Os investimentos financeiros são importantes, os contratos de investimento e a carteira de investimento, o que significa que não há situações que possam ser possíveis.

Kitaip tariant, išvestinė finansinė priemonė yra šalių susitarimas, pagal kurį jos yra įpareigotos arba turi teisę pervesti turtą arba lėšas pasibaigus arba prieš terminą tam tikra verte.

O investimento financeiro é importante para o capital de giro – apdrausti kainos riziką laikui begant arba gauti pajamų iš pagrindinio turto vertės pokyčių. Tačiau rezultatas gali būti ir teigiamas, ir neigiamas sandorio šalims.

Išvestinės savybės:

išvestinės finansinės priemonės kaina kinta priklausomai nuo pagrindinio turto vertės (kainos, prekės, vertybinio popieriaus, crédito reitingo ir kitų sąlygų);
pirkimui reikalingos nedidelės pradinės išlaidos;
atsiskaitymai už išvestinę priemonę įvyksta ateityje, palyginti su išvestinės priemonės sukūrimo momentu.

Savybės e pagrindinis turtas

Dariniai turi savo ypatybes:

skubumas – išvestinė priemonė galioja tam tikrą laikotarpį;
sutartingumas yra terminuotų susitarimų rezultatas;
orientação para pelną – lėšų gavimas e išvestinės finanças priemonės kainos pokyčių.

Išvestinių finansinių priemonių ypatybė yra ta, kad išvestinių finansinių priemonių skaičius nebūtinai turi sutapti su pagrindinio turto skaičiumi.

Pagal sutartį turtas gali būti rodapés:

vertybiniai popieriai;
prekės;
valiuta, palūkanų norma, infliacija;
estatísticas oficiais;
sutartys, finanças priemonių išvestinės priemonės e kitas turtas.

Sąlygos

Šalių bendru susitarimu nustatomos išvestinės priemonės sąlygos. Sudaromos sutartys, kuriose yra:

pavadinimas ir sutarties šalys;
sutarties turtas ir savybės – vertybinio popieriaus rūšis, kaina ir valiuta, termina ir kitos sąlygos;
įvykdymo kaina, mokėjimo tvarka ir pagrindinio turto skaičius;
sutarties tipas (su turto pristatymu arba be jo), sutarties apimtis;
sutarties terminai, šalių atsakomybė, nesutarimai ir ginčai;
endereço, parašai ir banko duomenys.

Privalumai ir trukumai

Išvestinių finansinių priemonių vaidmuo financiamento processsuose ne visada aiškus. Viena vertus, išvestinės finansinės priemonės perskirsto riziką e sumažina finansinio tarpininkavimo išlaidas.

Tačiau, kita vertus, išvestinės finansinės priemonės kelia didelę grėsmę. Privalumai apima įvairias sąlygas.

Lankstumas. Galite susitarti su savo sandorio šalimi ir sudaryti sandorį su įvairiais adicionais, kuriais biržoje neprekiaujama.

Saugumo užtikrinimas. Banko paskolos pakeičiamos vertybiniais popieriais, sukuriamos tinkamos konkurencinės sąlygos. Tai yra, vienas turtas pakeičiamas kitu, tai leidžia bankui paskirstyti riziką ir pritraukti daugiau investuotojų.

Sumažėjusios išlaidos. A operação financeira suma, o investimento mínimo é o investimento, o valor total da operação.

Mažos pradinio kapitalo sumos gali atnešti ir pelno, ir nuostolių. Investuotojai rizikuoja prarasti pinigus.

Tarp išvestinių finansinių priemonių trūkumų pastebimos šios sąlygos:

Sutartyje prisiimtų įsipareigojimų nevykdymas. Bottomingai nuo atsiskaitymų vertybiniais popieriais (sandorio turtas yra iš anksto apmokėtas), išvestinių finansinių priemonių rinkoje tokia situacija yra neįmanoma.
Ne biržos išvestinių finansinių priemonių apsaugos trukumas. Išvestinės priemonės nėra saugomos įstatymų. Įstatymai išvestinių finansinių priemonių sandorius priskiria statymams, kuriems netaikoma teisminė apsauga.
Slėpti pelną. Išvestinės priemonės dažnai naudojamos siekiant išvengti mokesčių e perkelti balance rezultatus iš vieno ketvirčio į kitą.

Įprasti dariniai

Ateities sandoriai – tai pagrindinio turto pirkimo-pardavimo sutartis už kainą, galiojančią sutarties vykdymo metu. Pardavimas ar pirkimas įvyksta ateityje tam tikrą dieną. Ateities sandoriai veikia biržose.

Forward yra nestandartinė sutartis, nebiržinės prekybos atitikmuo. Pirkimo ir pardavimo sąlygas nustato pirkėjas ir pardavėjas.

Variantes – pirkėjas turi teisę užbaigti pirkimo-pardavimo sandorį, su sąlyga, kad jis sumoka pardavėjui atlygį.

Tinkamai naudodami išvestines priemones galite sumažinti riziką ir padidinti pelną.

Šaltinis: http://site/bankspravka.ru/bankovskiy-slovar/derivativyi.html

Išvestinė finanças priemonė

Išvestinė finansinė priemonė yra išvestinė finansinė priemonė (standartinė sutartis), gaunama iš pagrindinio turto, pavyzdžiui, prekės arba įmonės akcijų.

Dėmesio!

Skirtingai nuo paprastos pirkimo-pardavimo sutarties, pagal kurią nuosavybės teisė perduodama, išvestinė priemonė tik patvirtina teisę arba įsipareigojimą pirkti ar parduoti pagrindinį turtą ateityje.

Išvestinė finansinė priemonė – tai sandorio šalių susitarimas, pagal kurį prisiimami įsipareigojimai arba įgyjamos teisės pirkti ar parduoti pagrindinį turtą (pavyzdžiui, naftą), pasibaigus šioje su tartyje nustatytam terminui.

Iliustratyvus išvestinės finansinės priemonės pavyzdys yra naftos ateities sandoriai, pagal kuriuos sandorio šalys įsipareigoja sutartyje nurodytą dieną pirkti/parduoti naftą ateityje.

Išvestinėms priemonėms taip pat priskiriami pasirinkimo sandoriai, crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai (CDS), saiamų sutartys (CFD), valiutos ir palūkanų normų apsikeitimo sandoriai.

Išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, kaip ir kitomis finansinėmis priemonėmis, prekiaujama laisvai ir jais prekiaujama biržos ir ne biržos rinkose.

O investimento financeiro é o valor mais alto e seu valor mais dinâmico é o novo pagamento de todos os valores, o que significa que não há valor.

Kainodara išvestinių finansinių priemonių rinkose e kainodara prekių ar vertybinių popierių rinkose vadovaujasi tais pačiais dėsniais.

Išvestinės priemonės paprastai naudojamos siekiant apsidrausti nuo rizikos, arbitražo ir pelno iš kainų saiaumų.

classificação

Visos išvestinės finansinės priemonės sudaromos iš pagrindinio turto, kuris yra sutartinės prievolės (reikalavimo) objetos arba yra atsiskaitymo pagrindas vykdant sutartį.

Išvestinės finansinės priemonės pagrindinis turtas gali būti: prekės, valiutos, vertybiniai popieriai, palūkanų normos, estatísticas oficiais de informações, infliacijos rodikliai.

Atsižvelgiant į pagrindinio turto tipą, išvestinės finansinės priemonės skirstomos į šias išvestinių finansinių priemonių grupos:

akcijų išvestinės finansinės priemonės;
prekių išvestinės finansinės priemonės;
valiutos išvestinės finansinės priemonės;
crédito išvestinės priemonės;
palūkanų normų išvestinės finanças priemonės.

Atsižvelgiant į standartinės sutarties sąlygas, išvestinės finansinės priemonės skirstomos į besąlygines e sąlygines sutartis.

Besąlyginės sutartys reikalauja arba įvykdyti prievolę, arba sumokėti netesybas.

Pagal sąlygines sutartis galima atsisakyti atlikti operaciją nemokant netesybų.

Funkcijos pasaulio ekonomikoje

Tarptautinė išvestinių finansinių priemonių rinka kaupia e užtikrina gamybos procesuose tiesiogiai nedalyvaujančio kapitalo circuliaciją.

Išvestinių finansinių priemonių rinkos atlieka svarbias funkcijas pasaulio ekonomikoje.

Jie yra bazinio turto kainodaros centrai, palengvina gamybos processsų planavimą (pavyzdžiui, terminuotų sutarčių sudarymas garantuoja prekių pirkimą/pardavimą ateityje) e užtikrina įvairios finansinės riziko s perskirstymą tarp vis ų pasaulio dalyvių. mercado financeiro.

Saltinis: https://portfolioand.me/ru/analytics/chto_takoe_derivativy

Kas yra vediniai paprastais žodžiais?

Išvestinė finansinė priemonė yra išvestinė finansinė priemonė, “antstatas” virš turto. Išvestinė priemonė leidžia nepirkti paties turto, ou dirbti tik su jo pirkimo sutartimi.

Taip išnyksta prekių sandėliavimo ir pristatymo kaip tokio klausimai. Vietoj to tiesiog biržoje pasirodo įrašas, kad toks ir toks investuotojas turi teisę tiekti tokią ir tokią prekę.

Kaip pinigai gali buti turto vertės matas, taip išvestinė priemonė gali buti jo įsigijimo sutarties vertės matas. Tai, dėl ko sudaryta sutartis, vadinama pagrindiniu turtu.

Dariniai atsirado XVII amžiuje kaip draudimas nuo derliaus praradimo. Tada tiekimo sutartys buvo pradėtos sudaryti is anksto, o ne isauginus produktus.

Taigi pardavėjai žinojo paklausos apimtis, ou pirkėjai galėjo būti tikri, kad rinkoje nepritrūks.

Nuo tada išvestinių finansinių priemonių rinka buvo daug kartų didesnė nei realių prekių rinka. Garsusis investuotojas Warrenas Buffettas išvestines priemones vadina „masinio naikinimo ginklais“.

Kasdieniame gyvenime sąlyginai išvestine priemone gali būti laikoma bet kokia preliminari sutartis, kurioje nurodyta jo įvykdymo suma ir data (pavyzdžiui, nekilnojamojo turto ar automobilio pirkimo sutartis).

Como é o tokie?

Išvestinių finansinių priemonių pagrindinis turtas gali būti:

Vertybiniai popieriai – ações, obrigações e kt.;
Prekės – auksas, nafta, dujos ir kt.;
valiuta;
Indeksai;
Estatísticas duomenys: infliacijos lygis, pagrindinės ir palūkanų normos.

Kam jie naudojami?

Išvestinės finansinės priemonės dažnai naudojamos užsidirbti pinigų iš turto vertės pokyčių (net ir nedidelių). Paprastai šį tikslą išsikelia spekuliantai – biržos žaidėjai, orientuoti į trumpalaikes investicijas.

Dėmesio!

Antrasis išvestinių finansinių priemonių tikslas – apsidrausti (apsaugoti) nuo turto (prekės, akcijų ir kt.) vertės padidėjimo e sumažėjimo rizikos ateityje.

É isso aí, kainą.

Tuo pačiu metu nebūtina pirkti pačių akcijų. Apsidraudimas jau yra investuotojų užduotis.

Kur galiu juos gauti?

Išvestinėmis finansinėmis priemonėmis (ateities ir pasirinkimo sandoriais) prekiaujama biržų išvestinių finansinių priemonių skyriuose. Maskvos biržos atveju tai yra FORTS rinka, į kurią galima patekti per brokerį.

Saltinis: http://site/investorschool.ru/derivativy-eto

Dariniai

Sąvoka „vedinys“ reiškia „vedinys“ ir kilusi iš anglų kalbos žodžio vedinys reikšmės.Kas yra vedinys?

Išvestinės finansinės priemonės – tai išvestinės finansinės priemonės ar kitokie įsipareigojimai, kuriems iki tam tikro laiko turi būti pristatytas išvestinių finansinių priemonių pagrindinis turtas, išve stinėmis finansinėmis priemonėmis dar vadina mos išankstinių sandorių finansinės priemonės, t.y. sandorių šalių susitarimai, apibrėžiantys šalių teises ir pareigas, susijusias su pagrindiniu turtu ateityje.

Pagal žodyne pateiktą termino apibrėžimą, išvestinės finansinės priemonės apima išankstinius ir ateities sandorius, biržoje prekiaujamus e nebiržinius pasirinkimo sandorius, apsikeitimo sandorius ir biržoje parduodamas išvest ines apsikeitimo sandorius .

Pagrindinės išvestinių finansinių priemonių funkcijos yra apdrausti (apdrausti) būsimus galimus prekių ir nemmaterialiojo turto kainų pokyčius (pavyzdžiui, akcijų índices de crédito kainą), tokia yra išvestini ų finanças priemonių es eu.

Prekės atveju išvestinės finansinės priemonės gali veikti kaip finansinio reguliavimo priemonės, leidžiančios, pavyzdžiui, prekės gamintojui apsidrausti nuo galimų neigiamų gaminamos prekės kainų poky čių ateityje.

Nepaisant viso galimo išvestinių finansinių priemonių sudėtingumo, jomis gana paprasta naudotis.

Finansinės priemonės vadinamos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, nes išvestinių finansinių priemonių kainodara priklauso nuo bazinio turto, kuriuo grindžiamos šios išvestinės priemonės, kainų pokyč ių.

Pavyzdžiui, jei keičiasi aukso kainos, tai keičiasi ir aukso išvestinių finansinių priemonių kainos. Dėl šios priežasties jie visada sako: „išvestinė priemonė ant...“, taip nurodydami, nuo kokių bazinio turto kainų priklauso konkrečios išvestinės finansinės priemonės kaina.

Bazinis turtas vadinamas todėl, kad jo kainos yra pagrindas skaičiuojant išvestinių finansinių priemonių kainas.

Finansų rinkose daugelis sąvokų vartojamos kaip sinonimai, tačiau šiuo atveju būtina atskirti sąvokas „produktas“ e „instrumentas“. Os produtos já terminaram "pagrindinis turtas" análogos. O produto é grūdai, apelsinų sultys, aliejus ir kt. Priemonė – tai priemonė, sukurta pagrindinio turto pagrindu, t.y. produtos išvestinis, pvz., opções de grūdų arba naftos ateities sandoriai.

Išvestinių finansinių priemonių klasifikatorius apima biržoje prekiaujamų išvestinių finansinių priemonių sutartis – pasirinkimo sandorius, ateities sandorius ir ne biržos išvestinių finansinių priemonių sutartis – išankstinius ir apsikeitimo sandorius, taip pat išvestin ius vertybinius popierius – akcijų varantus ir pasirinkimo sandorių sertifikatus.

Finansinių priemonių clasifikatoriuje išvestinės finansinės priemonės priskiriamos antrinėms finansinėms priemonėms, ou pagrindinės finanças priemonės yra pinigai, vertybiniai popieriai, mokėtinos ir gautinos sumos u ž einamąsias operações. Yra įvairių rūšių darinių.

Užsienio valiutos rinkos išvestinės priemonės— užsienio valiutos pirkimo-pardavimo sutartys, kai įsipareigojimai įvykdomi po tam tikro laiko, priklausomai nuo perkamos ar parduodamos valiutos kurso pokyčių.

Išvestines valiutos priemones galima suskirstyti į tris pagrindines išvestinių finansinių priemonių grupos arba tipus: ateities/išankstinius sandorius, opcionus ir apsikeitimo sandorius.

Ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai tiesiogiai priklauso nuo būsimo pagrindinio turto kainų. Apsikeitimo sandoriai priklauso nuo esamų ir būsimų turto kainų santykio.

Pasirinkimo sandoriai taip pat priklauso nuo būsimų pagrindinio turto kainų pokyčių, tačiau mažiau nei ateities sandoriai. Ateities sandoriai, išankstiniai sandoriai, opcionai yra pagrindinės išvestinės finansinės priemonės.

Išvestinės palūkanų normos finansinės priemonės atsirado dėl trumpalaikių palūkanų normų desestabilizavimo laikotarpio.

Se vocês são financiados, naudojamos palūkanų normos rizikos apsidraudimui, jų naudojimas suteikė skolos kapitalo rinkoms papildomo likvidumo ir galimybę ateityje įmonėms fiksuoti tam tikrą pelno normą.

TARPTAUTINėSE Rinkose Plačiausiai naudojamos Palūkanų normų išvestinės priemonės yra palūkanų normų apsikeitimo sandoriai, būsimi palūkanų normų Susincimi ėS Ribos bei žemiausios ribos OPCIONAI.

Crédito išvestinės priemonės yra struktūrizuotos nebiržinės išvestinės finansinės priemonės, atskiriančios crédito riziką nuo turto, kad vėliau mas perduotos kitai sandorio šaliai.

Pasak JAV Federalinio rezervų banko, tai yra nebalansinės finansinės priemonės, leidžiančios vienai šaliai (naudos gavėjui) perkelti turto kredito riziką kitai šaliai (garantei), nereikia fiziškai parduoti turto.

Dėmesio!

Paprastai šis turtas nuosavybės teise priklauso naudos gavėjui.

O crédito išvestinės finansinės priemonės yra jautrios laikui, nes tikimasi, kad su jomis bus atsiskaityta tam tikru laiku ateityje, ou mokėjimai už tokias priemones priklauso nuo paskolos vertės pokyčių.

Crédito išvestinių financeiro priemonių rinkos atsiradimas paaiškinamas crédito rizikos, kaip atskiro prekybos objeto, įvardijimu.

Apskritai credito išvestinių finansinių priemonių rinka gali masi apibrėžta kaip rinkos santykių sistema, užtikrinanti finansinių išteklių perskirstymą perkant an parduodant credit riziką.

Šių serviços financeiros e, įsipareigojusiam grąžinti pirkėjo suteiktą paskolą trečiajai šaliai, jei pirkėjas nevykdo įsipareigojimų. trečias vakarėlis.

Akcijų išvestinės priemonės– opções, ateities sandoriai, išankstiniai sandoriai, saiaumas nuo kitų išvestinių finansinių priemonių šiuo atveju yra tas, kad pagrindinis turtas šiuo atveju yra vertybiniai popieriai.

Akcijų išvestinės finansinės priemonės apima pasirinkimo sandorius, ateities sandorius (ateities sandorius), akcijų varantus, depozitoriumo sertifikatus (pakvitus).

Šių terminų esmę suprasti lengviau, jei jie išversti į rusų kalbą. Termina „ateities“ kilęs iš angliško žodžio ateities – „ateitis“.

Šios išvestinės priemonės prasmė – prekyba būsimais prekių pristatymais ateities kainomis, kurios iki to laiko bus nustatytos ateities sandorių rinkoje.

Amerikos ūkininkai XIX amžiaus viduryje įgijo teisę sezono pradžioje sudaryti sutartis prekių biržose dėl savo produkcijos pardavimo sezono pabaigoje.

Termina „pirmyn“ kilęs iš anglų kalbos žodžio „forward“ – „pirmyn“. Semantinė vertimo reikšmė artima termino reikšmei finansų rinkoje. Ateities ir išankstiniai sandoriai skiriasi tuo, kad pirmaisiais prekiaujama biržose, ou antraisiais – tarpbankinėje rinkoje.

Saias assim, quando os sutartys biržose yra standartizuotos pagal pristatymo terminus ir sąlygas, ou tarpbankinėje rinkoje šie parametrai gali būti savavališki.

Tačiau ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai yra labai panašūs pagal jų paskirtį ir kainodaros principus.

Nors termina „forward“ atsirado palyginti neseniai, pats išankstinio sandorio principas egzistavo žmogaus ūkinės veiklos pradžioje, nes perpardavėjai žemės ūkio produkciją pirko kainomis, kurios buvo nustatytos sezono pradžioje.

Termina „parinktis“ kilęs iš anglų kalbos „opção“ - „escolha“. Saias de lona pasirinkimo sandorio ir ateities sandorių, išankstinių sandorių e apsikeitimo sandorių yra tas, kad pasirinkimo sandorio pirkėjas turi pasirinkimą: pasinaudoti pasirinkimo sandoriu ar ne pagal įvykdymo kainą, o ateities pirkėja s privalo tai padaryti, o pasirinkimo sandorio pardavėjas. opções privadas vykdyti savo įsipareigojimus.

Šia prasme pasirinkimas labai panašus į draudimą. Pavyzdžiui, investavote pinigus į naftos gavybą ir naftos kainos krito, bet turite draudimą, t.y. opções, suteikantis teisę ateityje parduoti naftą už tam tikrą kainą.

Jūs negalite pasinaudoti pasirinkimo sandoriu, jei jis nėra pelningas, arba galite pasinaudoti savo teise, jei kainos iš tikrųjų sumažėjo ir opciono pardavimo kaina pasirodė esanti didesnė už rinkos kainą.

Tai, kad opcionai buvo žinomi senovėje, liudija tai, kad juos paminėjo Aristotelis, be to, XII amžiaus flamandų pirklių dienoraščiuose buvo rasta įrašų apie sedas. Varantai – Akcijų Opcionai Buvo Populiarūs Biržose Nuo XVIII a.

Sąvoka “swap” kilusi é angliško žodžio swap – “mainos”. Šios išvestinės priemonės prasmė – finanças įsipareigojimų mainai. Pavyzdys – esamų financiamentosinių įsipareigojimų keitimas į būsimus.

Pavyzdį su ūkininku galima papildyti tokia sąlyga: be ateities sandorių grūdų pardavimui, jis pasiskolino prekę biržoje su įsipareigojimu ateityje ją grąžinti.

Ūkininkas pasėjo susidariusius kukurūzus ir, suėjus panaudos sutartyje nurodytam terminui, turi grąžinti tam tikro tūrio grūdus už tam tikrą kainą, todėl ūkininko pijamas ar nuostolius lemia esamų ir b ūsimų kainų santi beijo.

Tarpusavio atsiskaitymai bus vykdomi pagal parduotų ir perkamų sutarčių dalių kainų santykį.

Paskutiniame XX amžiaus trečdalyje atsiradęs apsikeitimo sandoris laikomas naujausiu instrumento financeiro, ou kitos išvestinės finansinės priemonės egzistuoja šimtmečius.

Dėmesio!

Prekyba išvestinėmis finansinėmis priemonėmis tarptautinėje išvestinių finansinių priemonių rinkoje rodo, kad norint standartizuoti ateities sandorių (išvestinių finansinių priemonių), įskaitant ir nebiržinius išvestinių finansinių priemonių sandorius, rink ą, būtina naudoti vadinamąsias standartines sutartis – Contratos-quadro.

Tokio tipo sąlygą aktyviai naudoja bankai ir kitos finansų institucijos, sudarydami (tarpvalstybinius) ateities sandorius tarptautinėse finansinių priemonių rinkose, taip pat nacionalinėse pinigų rinkose.

Tarptautinės apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacijos (ISDA) parengtos taisyklės e dokumentacija is esmės tapo verslo standartu pasaulinėje išvestinių finansinių priemonių rinkoje.

Išvestinių finansinių priemonių rinkos struktūra (taip pat ir kontinentinės teisės šalyse) paprastai organizuojama pagal ISDA pagrindinės sutarties principus ir visiškai atitinka nacionalinius teisės aktus.

Išsamią išvestinių finansinių priemonių istoriją ir išvestinių finansinių priemonių atsiradimą galima rasti Guntherio Reinerio knygoje „Išvestiniai produktai“, kuri taip pat gali būti geras vadovėlis apie išve stines finanças priemones, kaip kursas pradedantiesi ems arba atsisiųsti santrauką seu tema de internet.

Investavimas į išvestines financeiras priemones yra susijęs su tam tikra rizika, kurios dydis priklauso nuo to, į kokias finanças priemones investuojama.

Pavyzdžiui, tokių finansinių priemonių, kaip opções, savybės leidžia manyti, kad opciono pirkėjas rizikuoja tik pardavėjui sumokėta priemoka, ou pasirinkimo sandorio pardavėjo rizika praktiškai neribojama.

Você pode investir em dinheiro e investir na análise de prêmios financeiros, mas também em termos de investimento financeiro.

Istorija apie prekybininką Nicką Leesoną, kuris savo lošimu sužlugdė Berings Bank, aiškiai parodo, kokios rizikingos gali buti neapgalvotos investicijos į šiuolaikines išvestines finanças priemones.

" tų savo nepelningas pareigas).

Saltinis: http://site/www.invest-rating.ru/financial-encyclopedia/?id=235

Dariniai: paprasti sudėtingumai

Išvestinių serviços financeiros ų krizės reiškinių ekonomikoje.

Būtent nekontroliuojamą išvestinių finansinių priemonių apimčių augimą ir nesugebėjimą įvertinti tikrosios jų vertės daugelis ekonomistų linkę laikyti paskutinės finansų krizės priežast imi.

Nepaisant tokios prieštaringos šių finansinių priemonių reputacijos, investuotojų susidomėjimas jomis ir toliau auga.

Taigi vienų kalendorinių metų sutarčių vertė, remiantis vienais duomenimis, yra dvigubai didesnė už JAV BNP, kitais – išvestinių finansinių priemonių apimtys yra maždaug 10 kartų didesnės už pasaulio ekon omikos apimtis .

Seu pačiu metu vidutinė dienos apyvarta akcijomis e obrigacijomis MICEX yra apie 320 milijardų rublių per dieną.

Taigi Rusijoje, rodapé não išsivysčiusiose šalyse, sandorių su vertybiniais popieriais apimtys yra maždaug pusantro ar du kartus didesnės nei išvestinių financiamento priemonių priemonių rinkoje.

Como você está?

Pagal tarptautinių finansinės atskaitomybės standardų (TFAS-32) apibrėžimą išvestinė finansinė priemonė yra finansinė priemonė (sutartis, kuria vienu metu vienai įmonei sukuriamas finansinis turtas, ou kitai – finansinis įsipareigojimas ar nuosavy bės priemonė):

kurio vertė keičiasi pasikeitus palūkanų normai, vertybinių popierių normai, biržos prekių kainai, valiutos kursui, kainos ar kurso indeksui, crédito reitingui ou crédito indeksui ar kitam kintamajam;
kurių įsigijimas reikalauja nedidelių pradinių investicijų, palyginti su kitomis sutartimis, kurių norma panašiai reaguoja į rinkos sąlygų pokyčius;
atsiskaitymai, você usa ônibus kuriuos vykdomi ateityje.

Paprasčiausias būdas apibrėžti išvestinę priemonę yra lyginant ją su kitu finansiniu nuosavybės capitalu arba skoliniu turtu.

Iš bendrų bruožų galima išskirti reflektavimą kaip lėšų investavimą investuotojui ar lėšų šaltinį emitentui, taip pat tai, kad išvestinės finanças priemonės, akcinis kapitalas ir skolos tur tas yra finansų rinkos priemonės, su kuriomis keičiamasi ir viršija - atliekami priešiniai sandoriai.

Tačiau daug svarbesni norint suprasti išvestinės finansinės priemonės esmę yra esminiai jo ir kitų aktyvų saiaumai.

Pagrindinės išvestinės priemonės savybės yra šios:

jos atsiradimas kaip sandoris lona įvairių dalyvių;
privalomas pagrindinio turto buvimas.

As atividades práticas de investimento financeiro são as atividades financeiras mais importantes e os dois grupos principais: o Sandorius e o produto estrutural.

Dėmesio!

Ateities sandoriai (iš anglo kalbos išvestinė finansinė priemonė) – tai sutartis, kuri pagal savo sąlygas numato sutarties šalims pasinaudoti teisėmis ir (ar) vykdyti įsipareigojimus, susijusius su šios finansin ės priemonės pagrindinio turto kainos pa sikeitimais, ir lemia teigiamą arba neigiamą kiekvienos šalies finanças rezultatą . Išvestinių finansinių priemonių sandorių pavyzdžiai yra ateities sandoriai, pasirinkimo sandoriai, išankstiniai sandoriai, apsikeitimo sandoriai.

Produtos estruturais, seja kita ko, atsirado dėl įmonių poreikių išleisti pigesnes skolas.

Construa produtos de qualidade, mas obtenha formas e benefícios de investimentos bancários e de investimento.

Dėl įvairių finansinių priemonių derinimo jie turi nestandartinių savybių ir savybių.

Visi jie išsiskiria fiksuoto galiojimo laikotarpio buvimu. Estrutura do produto pirmą kartą buvo įtraukti į JAV vidaus biržų sąrašą 1969 m. Estrutura de produtos pavyzdžiai yra credito pažymos, OFBU.

Ateities sandoriams e struktūriniams produktams būdingos kelios savybės:

vieno ar daugiau užtikrinamojo turto buvimas;
vienas iš pagrindinių investavimo tikslų – sumažinti riziką, susijusią su pagrindinio turto apyvarta (pavyzdžiui, kainų pokyčių riziką);
Emitentai, kaip taisyklė, yra bankai, biržos ir investicinės bendrovės.

Rūšys

Norint klasifikuoti išvestines finansines priemones, galima nustatyti daugybę požymių: pagal sandorio tipą, pagrindinio turto tipą, egzistavimo trukmę ir kt.

Bet teisingiau suprasti išvestinių saiaumų esmę skirstyti juos pagal kūrimo tikslus. Taigi, yra šios išvestinių finansinių priemonių rūšys.

Išvestinės priemonės, apimančios prievolę ateityje atlikti konkretų veiksmą. Jie Apima:

ateities sandoriai (standartinė mainų sutartis, pagrįsta pardavėjo ir pirkėjo įsipareigojimu užbaigti sandorį arba užskaitą grynaisiais pinigais, susijusiais su konkrečiu turtu)
į priekį (remiantis pardavėjo įsipareigojimu per sutartyje nurodytą laikotarpį perduoti pirkėjui prekes (pagrindinį turtą) arba įvykdyti alternatyvią piniginę prievolę, ou pirkėjas įsipareigoja priimti ir sumok ėti už šį pagrin dinį turtą ir (ar) sutarties pagãos sąlygas šalys turi priešpriešinių piniginių įsipareigojimų, kurių dydis priklauso nuo pagrindinio turto vertės įsipareigojimų įvykdymo metu, sutartyje nustatyta tvarka ir laikotarpiu arba per laikotarpį).

Išvestinės priemonės, susijusios su vienos iš šalių teise ateityje atlikti tam tikrus veiksmus, kuriuos ji gali įgyvendinti arba ne savo nuožiūra.

Klasikiniai pavyzdžiai yra:

opções (sutartis, pagal kurią potencialus pirkėjas ou potencialus pardavėjas įgyja teisę, bet ne pareigą pirkti ou parduoti turtą (prekę, vertybinį popierių) e é anksto sutartą kainą sutartyje ar vėliau n urodytu momentu ateityje. tam tikr e laiką)
varantas (vertybinis vertybinis popierius, suteikantis savininkui teisę per tam tikrą laikotarpį pirkti proporcingą akcijų skaičių už nurodytą kainą ir paprastai už didesnę nei dabartinė rinkos kaina).

Išvestinės finansinės priemonės, susijusios su šalių įsipareigojimu įvykdyti priešpriešinį sandorį, palyginti su šiuo metu sudarytu. Pavyzdziai:

REPO sandoriai (prievolė atpirkti vertybinius popierius už nustatytą kainą)
apsikeitimo sandoriai (prekybos ir finansų mainų sandoris, kai keičiamasi įvairiais turtais, kai sudarant vertybinių popierių ar valiutos pirkimo ar pardavimo sandorį sudaromas priešpriešinis sandoris - atvirkštinis sandoris to paties produkto par davimas ar pirkimas po tam tikro laikotar pio tomis pačiomis arba rodapémis sąlygomis).

Išvestinės finansinės priemonės, susijusios su tam tikrų emitento įsipareigojimų atsiradimu, įvykus tam tikram įvykiui ateityje.

Pavyzdžiui, crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (susitarimas, pagal kurį pirkėjas vienkartinius ar reguliarius įmokas (moka priemoką) CDS išdavėjui, kuris savo ruožtu įsipareigoja grą žinti pirkė jo trečiajai šaliai išduotą paskolą atvejis, kai skolininkas negali grąžinti paskolos (trečiojo asmens įsipareigojimų nevykdymas).

Pirkėjas gauna užstatą – savotišką anksčiau išduotos paskolos ar įsigyto skolinio įsipareigojimo draudimą.

Neįvykdžius įsipareigojimų, pirkėjas perduoda skolos vertybinius popierius (paskolos sutartį, obligacijas, vekselius) emitentui, o mainais iš emitento gauna kompensaciją už skolos sumą ir visa palūkanas, likusias iki gr ąžinimo datos).

Išvestinės priemonės, atspindinčios tam tikro turto „supakuotą“ valdymą. Beveik visi struktūrizuoti produktai gali buti pavyzdys.

Taigi creditiniai rašteliai yra skolinių įsipareigojimų analogas, struktūrizuoti produktai, kurių pagrindinis turtas yra įvairių emitentų išduotos paskolos ir kreditai ir (ar) skolos vertybiniai popieriai.

OFBU yra panašus į investicinį fondą; jis yra susijęs su credito organizacijos lėšų, iš kurių sudaromas fondas, valdymu.

Žinoma, išvestinių finansinių priemonių tipų įvairovė yra didelė, ou aukščiau pateikta klasifikacija yra gana savavališka, nes išvestiniai produktai gali buti keistas rodapéų tipų derinys.

Pavyzdziai

Apsvarstykime investuotojo galimybes ir rizikas perkant dvi išvestines priemones: biržos ateities sandorį už JAV dolerį – Rusijos rublio kursą, prekiaujama RTS išvestinių finansinių priemonių rinkos skyriuje ir užsienio nebiržin ę išvestinę priem onę – pastabą Rusijos e Brazilijos akcijų rinkos indeksų parametrų slenkstinė vertė.

Atitinkamai, sutarties savininko lėšos kasdien didėja arba mažėja svyravimo maržos suma - apskaičiuota verte, atspindinčia atitinkamo valiutos kurso pokyčius.

Svarbus ateities sandorio saiamas yra tas, kad už kontraktą sumokėta pinigų suma – marža – tesudaro apie 10% sutarties vertės.

Sandoriai su šiais ateities sandorias gali būti atliekami tiek spekuliaciniais tikslais, tiek siekiant apsidrausti nuo dviejų valiutų kurso saiaumų pokyčių rizikos.

Apsidraudimas dažniausiai naudojamas tada, kai tikimasi įplaukų ir išlaidų rodapémis valiutomis. Kartu būtina suprasti, kad sverto naudojimas žymiai padidina galimus investuotojo nuostolius.

Dėmesio!

Norėdamas atlikti sandorius su ateities sandoriais, investuotojas turi sudaryti sutartį su corretoriu ir per dieną jis galės atlikti sandorius.

Nors Rusijos biržoje prekiaujamos išvestinės finansinės priemonės yra gerai žinomos Rusijos investuotojams, mes žinome užsienio išvestines finansines priemones daug prasčiau.

Seu pačiu metu pasaulinės finanças rinkos suteikia didžiulį įvairių finansinių priemonių pasirinkimą.

Tačiau investuotojas turi atidžiau išanalizuoti ne tik galimą pelną, bet ir riziką, susijusią tiek su pačia priemone, tiek su jos emitentu.

Kaip pavyzdį panagrinėkime vieną is užsienio išvestinės finansinės priemonės modelių – pastabą dėl Russos e Brazilijos akcijų rinkos índicesų parametrų slenkstinės vertės.

Se você pastar numato lėšų gavimą tam tikru laikotarpiu ateityje, įvykus ar neįvykus nurodytam įvykiui.

Investuotojas perka obrigaciją, darydamas prielaidą, kad bendras abiejų indeksų vertės padidėjimas sudarys tam tikrą vertę.

Jei po tam tikro laikotarpio, pavyzdžiui, 6 meses, dois índices augimas pasieks tam tikrą vertę, pavyzdžiui, 10% ir ją viršys, investuotojas gaus obrigacijos sumą ir delta, apskaičiuotą pa gal tai, kiek procentų du in deksai padidejo.

Portanto, você é muito inteligente, investindo em dinheiro, você provavelmente não investirá muito dinheiro.

Você pode investir em estratégias de investimento otimizadas ou investir em uma estratégia de investimento ideal, não é um dia 100% capital.

Užrašus galima suskirstyti į tris tipus:

„Skolos“ priemonės, apimančios investuotų lėšų mokėjimą e tam tikras pijamas, skaičiuojamas priklausomai nuo įvairių rinkos parametrų pokyčių. Tokiu atveju investuotojas turi teisę į investicijos sumos grąžinimą ir gali gauti pajamų.
Notas de oportunidade – você investavimo į rinkos priemonių rinkinį strategija. Pijamos gali būti didesnės nei iš „skolos“ vekselių, tačiau nuostoliai neribojami.
Skolos priemonės derinys vekselyje, kuriame investuotojo nuostoliai yra riboti, ir galimybės pastaba. Čia, įvykiams susiklosčius palankiai, investuotojas gali gauti didesnę grąžą nei investuodamas į įprastus tos pačios rizikos skolos vertybinius popierius. Jei rinka investuotojui vystosi nesėkmingai, jis nepraranda visos investicijos sumos.

Norėdamas sudaryti sandorius su užsienio išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, investuotojas turi atitikti įstatymų nustatytus reikalavimus ir būti pripažintas kvalifikuotu investuotoju.

Regulamentos de Teisinis

Sandoriai su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis vykdomi beveik vise pasaulio šalyse, tačiau norint suprasti šios rinkos valstybinio reguliavimo ypatumus, galima paminėti JAV ir Europos Sąjungos pavyzdį kaip regionus, kuriuose e švestinių financiamento priemoni ų rinkos plėtra tapo. labiausiai paplitęs.

Dėl didelės daugelio šalių ir didelių įmonių skolų naštos bandoma sukurti priemones, saias nuodugnesnei šios rinkos analizei ir reguliavimui.

Seu JAV vyrauja savireguliacijos sistema, ou daugumoje ES valstybių narių – finanças rinkos valstybinio reguliavimo sistema.

Rusijos teisės aktuose pastebima tendncija stiprinti valstybinį išvestinių finansinių priemonių rinkos reguliavimą.

Taigi buvo žengti pirmieji žingsniai apibrėžiant išankstinius sandorius. Tačiau dar nenustatytas padidėjęs sandorių su išvestinėmis financiamentos priemonėmis rizikingumas, atitinkamai neįvesti rizikos lygio vertinimo kriterijai.

Rusijoje regulamenta iki šiol pirmiausia susijęs su biržoje prekiaujamų išvestinių finansinių priemonių rinka, ou ne biržos rinka įtakos neturi.

Kartu ji sutelkta perskirstymo sferoje, tačiau į patį išvestinių finansinių priemonių klausimą visiškai puresižvelgiama.

Deja, tai ne tik Rusijos, bet ir pasaulinė tendncija, nes norint išleisti akciją biržoje, reikia paskelbti prospektą, atskleisti savininkus e finansinius rodiklius, atlikti auditą, kelių demonstraciją ir pan. norint išduoti išvestinę priemonę, nieko nereikia.

Taip pat vienas is svarbių sandorių su užsienio išvestinėmis finansinėmis priemonėmis valstybinio reguliavimo aspecto yra būtinybė įgyti kvalifikuoto investuotojo statusą.

Pažymėtina, kad sandoriams su Rusijos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis nėra jokių apribojimų, jas gali pirkti ir parduoti tiek fiziniai, tiek juridiniai asmenys.

Norėdami sudaryti sandorius biržoje, jie turi sudaryti sutartį su vienu iš Rusijos brokerių - profesionaliais vertybinių popierių rinkos dalyviais.

Sandorių apmokestinimas

Taigi pijamas é operacijų su ateities sandorių finansinėmis priemonėmis pripažįstamos kaip mokestinį laikotarpį gautos ateities sandorių finansinių priemonių pardavimo pijamas, įskaitant gautas svyravimo maržos sumas ir įmo kas pagal sutartis.

Dėmesio!

Šiuo atveju pijamas is sandorių su ateities sandorių finansinių priemonių pagrindiniu turtu pripažįstamos pijamamis, gautomis iš pagrindinio turto pristatymo vykdant tokius sandorius.

Svarbu atsiminti, su kokiomis pijamamis jie susiję. Taigi pijamas é sandorių su ateities sandorių finansinių priemonių pagrindiniu turtu yra įtraukiamos:

pajamose iš sandorių su vertybiniais popieriais, jeigu ateities sandorių finansinių priemonių pagrindinis turtas yra vertybiniai popieriai;
pajamose iš operacijų su ateities sandorių finansinėmis priemonėmis, jeigu ateities sandorių finansinių priemonių pagrindinis turtas yra kitos ateities sandorių finansinės priemonės;
į kitas mokesčių mokėtojo pijamas, priklausomai nuo pagrindinio turto rūšies, jeigu ateities sandorių finansinės priemonės pagrindinis turtas nėra vertybiniai popieriai ar ateities sandorių finansinės priemonės.

Formulários de investimento 3-NDFL pažymą mokesčių inspekcijai pagal gyvenamąją vietą turi pateikti tik iki kitų metų, einančių po ataskaitinių metų, balandžio 1 d.

Texto: Nadežda Michailova, kapitalo investicijų bendrovės „Veles“ Infrastruktūros technologijų skyriaus vedėjo pavaduotoja

Nuo aštuntojo dešimtmečio vidurio, kai JAV atsirado prekyba išvestinėmis priemonėmis, iki šių dienų išvestinių finansinių priemonių rinkos apimtys išaugo iki labai reikšmingo dydžio ir nebėra lengva įvertinti. Taigi vienų kalendorinių metų sutarčių vertė, remiantis vienais duomenimis, yra dvigubai didesnė už JAV BNP, kitais – išvestinių finansinių priemonių apimtys yra maždaug 10 kartų didesnės už pasaulio ekon omikos apimtis .

Rusijoje prekyba išvestinėmis finansinėmis priemonėmis pradėta 1990-ųjų viduryje, kai pasirodė pirmieji biržoje prekiaujami ateities sandoriai ir opcionai. Šiuo metu kasdienė prekybos apimtis RTS išvestinių finansinių priemonių rinkos skyriuje yra apie 200 milijardų rublių. Seu pačiu metu vidutinė dienos apyvarta akcijomis e obrigacijomis MICEX yra apie 320 milijardų rublių per dieną. Taigi Rusijoje, rodapé não išsivysčiusiose šalyse, sandorių su vertybiniais popieriais apimtys yra maždaug pusantro ar du kartus didesnės nei išvestinių financiamento priemonių priemonių rinkoje.

Kas yra darinys

- kurių kaina skiriasi dėl palūkanų normos, vertybinių popierių normos, biržos prekių kainos, valiutos kurso, kainos ar kurso índice, crédito reitingo ou crédito índice ar kito kintamojo pasikeitimo;

- pirkimui reikalingos nedidelės pradinės investimentos lyginant su kitomis sutartimis, kurių norma panašiai reaguoja į rinkos sąlygų pokyčius;

- atsiskaitymai, už kuriuos ônibus vykdomi ateityje.

Paprasčiausias būdas apibrėžti išvestinę priemonę yra lyginant ją su kitu finansiniu nuosavybės capitalu arba skoliniu turtu. Iš bendrų bruožų galima išskirti reflektavimą kaip lėšų investavimą investuotojui ar lėšų šaltinį emitentui, taip pat tai, kad išvestinės finanças priemonės, akcinis kapitalas ir skolos tur tas yra finansų rinkos priemonės, su kuriomis keičiamasi ir viršija - atliekami priešiniai sandoriai. Tačiau daug svarbesni norint suprasti išvestinės finansinės priemonės esmę yra esminiai jo ir kitų aktyvų saiaumai.

Pagrindinės išvestinės priemonės savybės yra šios:

- jos atsiradimas kaip sandoris rodapé de lonaų dalyvių;

- privalomas pagrindinio turto buvimas.

As atividades práticas de investimento financeiro são as atividades financeiras mais importantes e os dois grupos principais: o Sandorius e o produto estrutural.

Ateities sandoriai (iš anglo kalbos išvestinė finansinė priemonė) – sutartis, kuri pagal savo sąlygas numato sutarties šalims pasinaudoti teisėmis ir (ar) vykdyti įsipareigojimus, susijusius su šios finansinės priemonės pagrindinio turto kainos pasikeiti mais, ir lemia teigiamą arba neigiamą kiekvienos šalies finansinį rezultatą. Išvestinių finansinių priemonių sandorių pavyzdžiai yra ateities sandoriai, pasirinkimo sandoriai, išankstiniai sandoriai, apsikeitimo sandoriai.

Struktūrizuotas arba Struktūrizuotas Produktas (Iš Anglų Kalbos Struktūrinis Produktas) yra sudėtingas intelotas finance instrumentasinė strategija, PagrįSTAPA P APRASTESNėMIS PAGRINDINėMIS Finnsinėmis Priemonėmis. Produtos estruturais, seja kita ko, atsirado dėl įmonių poreikių išleisti pigesnes skolas. Construa produtos de qualidade, mas obtenha formas e benefícios de investimentos bancários e de investimento. Dėl įvairių finansinių priemonių derinimo jie turi nestandartinių savybių ir savybių. Visi jie išsiskiria fiksuoto galiojimo laikotarpio buvimu. Estrutura do produto pirmą kartą buvo įtraukti į JAV vidaus biržų sąrašą 1969 m. Estrutura de produtos pavyzdžiai yra credito pažymos, OFBU.

Ateities sandoriams e struktūriniams produktams būdingos kelios savybės:

- vieno ar daugiau pagrindinio turto buvimas;

- Viena é uma área de investimento investavimo tikslų yra sumažinti riziką susiję su užtikrinamojo turto apyvartos ypatumais (pavyzdžiui, kainų pokyčių rizika);

- emitentai, kaip taisyklė, yra bankai, biržos, investicinės bendrovės.

Darinių rūšys

Norint klasifikuoti išvestines finansines priemones, galima nustatyti daugybę požymių: pagal sandorio tipą, pagrindinio turto tipą, egzistavimo trukmę ir kt. Bet teisingiau suprasti išvestinių saiaumų esmę skirstyti juos pagal kūrimo tikslus. Taigi, yra šios išvestinių finansinių priemonių rūšys.

- Išvestinės finanças priemonės, susijusios su prievole vykdyti tam tikri veiksmai ateityje. Tai apima ateities sandorius (standartinę mainų sutartį, pagrįstą pardavėjo ir pirkėjo įsipareigojimu užbaigti sandorį arba užskaitą grynaisiais pinigais, susijusius su konkrečiu turtu) e išankstinius sandorius (pa gal pardavėjo įsipareigojim Eles são prekes (pagrindinį turtą) pirkėjas per sutartyje nurodytą laikotarpį arba įvykdyti alternatyvią piniginę prievolę , o pirkėjas įsipareigoja priimti ir sumokėti už šį pagrindinį turtą ir (ar) sutarties pagãos sąlygas šalys turi priešpriešinių piniginių įsipareigojimų, kurių dydis priklauso nuo dėl pagrindin io turto vertės įsipareigojimų vykdymo metu, sutartyje nustatyta tvarka ir laikotarpiu arba per laikotarpį).

- Išvestinės priemonės, susijusios su vienos iš šalių teise ateityje atlikti tam tikrus veiksmus, kuriuos ji gali naudoti arba ne savo nuožiūra. Klasikiniai pavyzdžiai yra opções (susitarimas, pagal kurį potencialus pirkėjas ou potencialus pardavėjas įgyja teisę, bet ne įsipareigojimą, pirkti ar parduoti turtą (prekę, vertybinį popierių) už iš anks to sutartą kainą, nurody neste momento, sutartimi arba tam tikram laikotarpiui) ir varantą (vertybinį dokumentą, suteikiantį savininkui teisę per tam tikrą laikotarpį pirkti proporcingą akcijų skaičių už nurodytą kainą ir paprastai už didesnę kainą nei dabartinė rinka kaina).

- Išvestinės finanças priemonės, susijusios su šalių pareiga įvykdyti priešpriešinį sandorį kalinio atžvilgiu šiuo metu. Pavyzdžiai yra REPO sandoriai (įsipareigojimas atpirkti vertybinius popierius už nustatytą kainą) e apsikeitimo sandoriai (prekybos ir finansų mainų sandoris keičiantis įvairaus turto forma, kai sudaromas vertybinių popierių arba valiut os pirkimo arba pardavimo sand oris). kartu sudaromas priešpriešinis sandoris – tos pačios prekės atpirkimo ar pardavimo po tam tikro laikotarpio tomis pačiomis ar rodapéis sąlygomis sandoris).

- Išvestinės finansinės priemonės, susijusios su tam tikrų emitento įsipareigojimų atsiradimu įvykus tam tikram įvykiui ateityje. Pavyzdžiui, crédito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (sutartis, pagal kurią pirkėjas vienkartinius ar reguliarius įmokas (moka priemoką) CDS emitentui, kuris savo ruožtu įsipareigoja grąžinti pirk ėjo trečiaja e šaliai išduotą paskolą atvejis, kai skolininkas negali grąžinti paskolos (trečiųjų šalių įsipareigojimų nevykdymas).Pirkėjas gauna užstatą – savotišką draudimą už anksčiau išduotą paskolą ar įsigytą skolinį įsipareigojimą.Neįvykdžius įsipareigojimų, pirkėjas perduoda skolos vertybinius popierius emitentui (paskolo s sutartis , obrigados, vekseliai), ou principal é emitido gauna compensaciją už skolos sumą ir visa palūkanas, likusias iki grąžinimo dienos ).

- Išvestinės priemonės, atspindinčios „supakuotą“ valdymą há tikras turtas. Beveik visi struktūrizuoti produktai gali buti pavyzdys. Taigi creditiniai rašteliai yra skolinių įsipareigojimų analogas, struktūrizuoti produktai, kurių pagrindinis turtas yra įvairių emitentų išduotos paskolos ir kreditai ir (ar) skolos vertybiniai popieriai. OFBU yra panašus į investicinį fondą; jis yra susijęs su credito organizacijos lėšų, iš kurių sudaromas fondas, valdymu.

Darinių pavyzdžiai

Apsvarstykime investuotojo galimybes ir rizikas perkant dvi išvestines finanças priemones: biržos ateities sandorį dėl JAV dolerio – Rusijos rublio kurso, prekiaujama RTS išvestinių finansinių priemonių rinkos skiltyje, ir užsienio nebir žinę išvestinę pri emonê – pastabą apie Russos e Brasileiros akcijų rinkos índices de parâmetros slenkstinė vertė.

Ateities sandoriai už JAV dolerį – Rusijos rublis yra išvestinių finansinių priemonių rinkos valiutos keitimo kontraktas, kuris yra ateities sandoris, kurio vertė kasdien kinta priklausomai nuo atitinkamų valiutų kursų pokyči ų. Atitinkamai, sutarties savininko lėšos kasdien didėja arba mažėja svyravimo maržos suma - apskaičiuota verte, atspindinčia atitinkamo valiutos kurso pokyčius. Svarbus ateities sandorio saiamas yra tas, kad už sutartį sumokėta pinigų suma – marža – tik apie 10% sutarties vertės.

Sandoriai su šiais ateities sandorias gali būti atliekami tiek spekuliaciniais tikslais, tiek siekiant apsidrausti nuo dviejų valiutų kurso saiaumų pokyčių rizikos. Apsidraudimas dažniausiai naudojamas tada, kai tikimasi įplaukų ir išlaidų rodapémis valiutomis. Kartu būtina suprasti, kad sverto naudojimas žymiai padidina galimus investuotojo nuostolius.

Norėdamas atlikti sandorius su ateities sandoriais, investuotojas turi sudaryti sutartį su corretoriu ir per dieną jis galės atlikti sandorius.

Nors Rusijos biržoje prekiaujamos išvestinės finansinės priemonės yra gerai žinomos Rusijos investuotojams, mes žinome užsienio išvestines finansines priemones daug prasčiau. Seu pačiu metu pasaulinės finanças rinkos suteikia didžiulį įvairių finansinių priemonių pasirinkimą. Tačiau investuotojas turi atidžiau išanalizuoti ne tik galimą pelną, bet ir riziką, susijusią tiek su pačia priemone, tiek su jos emitentu.

Kaip pavyzdį panagrinėkime vieną is užsienio išvestinės finansinės priemonės modelių – pastabą dėl Russos e Brazilijos akcijų rinkos índicesų parametrų slenkstinės vertės. Se você pastar numato lėšų gavimą tam tikru laikotarpiu ateityje, įvykus ar neįvykus nurodytam įvykiui.

Investuotojas perka obrigaciją, darydamas prielaidą, kad bendras abiejų indeksų vertės padidėjimas sudarys tam tikrą vertę. Jei po tam tikro laikotarpio, pavyzdžiui, 6 meses, dois índices augimas pasieks tam tikrą vertę, pavyzdžiui, 10% ir ją viršys, investuotojas gaus obrigacijos sumą ir delta, apskaičiuotą pa gal tai, kiek procentų du in deksai padidejo. Portanto, você é muito inteligente, investindo em dinheiro, você provavelmente não investirá muito dinheiro.

Você pode investir em estratégias de investimento otimizadas ou investir em uma estratégia de investimento ideal, não é um dia 100% capital.

Užrašus galima grubiai suskirstyti į tris tipus.

- Instrumento "Skolos", apimantis investuotų lėšų mokėjimą ir tam tikras pijamas, skaičiuojamas priklausomai nuo įvairių rinkos parametrų pokyčių. Tokiu atveju investuotojas turi teisę į investicijos sumos grąžinimą ir gali gauti pajamų.

- Pastaba-galimybės– investir em estratégias de investimento. Pijamos gali būti didesnės nei iš „skolos“ vekselių, tačiau nuostoliai neribojami.

- Skolos priemonės derinys vekselyje, kai investuotojo nuostoliai yra riboti, ir galimybės raštelis. Čia, įvykiams susiklosčius palankiai, investuotojas gali gauti didesnę grąžą nei investuodamas į įprastus tos pačios rizikos skolos vertybinius popierius. Jei rinka investuotojui vystosi nesėkmingai, jis nepraranda visos investicijos sumos.

Norėdamas sudaryti sandorius su užsienio išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, investuotojas turi atitikti įstatymų nustatytus reikalavimus ir būti pripažintas kvalifikuotu investuotoju.

Regulamentos de Teisinis

Dėl didelės daugelio šalių ir didelių įmonių skolų naštos bandoma sukurti priemones, saias nuodugnesnei šios rinkos analizei ir reguliavimui.

Seu JAV vyrauja savireguliacijos sistema, ou daugumoje ES valstybių narių – finanças rinkos valstybinio reguliavimo sistema. Rusijos teisės aktuose pastebima tendncija stiprinti valstybinį išvestinių finansinių priemonių rinkos reguliavimą. Taigi buvo žengti pirmieji žingsniai apibrėžiant išankstinius sandorius. Tačiau dar nenustatytas padidėjęs sandorių su išvestinėmis financiamentos priemonėmis rizikingumas, atitinkamai neįvesti rizikos lygio vertinimo kriterijai.

Rusijoje regulamenta iki šiol pirmiausia susijęs su biržoje prekiaujamų išvestinių finansinių priemonių rinka, ou ne biržos rinka įtakos neturi. Kartu ji sutelkta perskirstymo sferoje, tačiau į patį išvestinių finansinių priemonių klausimą visiškai puresižvelgiama. Deja, tai ne tik Rusijos, bet ir pasaulinė tendncija, nes norint išleisti akciją biržoje, reikia paskelbti prospektą, atskleisti savininkus e finansinius rodiklius, atlikti auditą, kelių demonstraciją ir pan. norint išduoti išvestinę priemonę, nieko nereikia.

Taip pat vienas is svarbių sandorių su užsienio išvestinėmis finansinėmis priemonėmis valstybinio reguliavimo aspecto yra būtinybė įgyti kvalifikuoto investuotojo statusą.

Pažymėtina, kad sandoriams su Rusijos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis nėra jokių apribojimų, jas gali pirkti ir parduoti tiek fiziniai, tiek juridiniai asmenys. Norėdami sudaryti sandorius biržoje, jie turi sudaryti sutartį su vienu iš Rusijos brokerių - profesionaliais vertybinių popierių rinkos dalyviais.

Sandorių su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis apmokestinimas

Remiantis Rusijos Federacijos mokesčių codekso 214.1 straipsnio 1 dalimi, finansinis rezultatas iš sandorių su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis nustatomas atskirai nuo kitų vertybinių popierių, o pelnas arba nuostoli s iš biržos ir nebir žinių sandorių vertinamas atskirai. Taigi pijamas é operacijų su ateities sandorių finansinėmis priemonėmis pripažįstamos kaip mokestinį laikotarpį gautos ateities sandorių finansinių priemonių pardavimo pijamas, įskaitant gautas svyravimo maržos sumas ir įmo kas pagal sutartis. Šiuo atveju pijamas is sandorių su ateities sandorių finansinių priemonių pagrindiniu turtu pripažįstamos pijamamis, gautomis iš pagrindinio turto pristatymo vykdant tokius sandorius. Svarbu atsiminti, su kokiomis pijamamis jie susiję. Taigi pijamas é sandorių su ateities sandorių finansinių priemonių pagrindiniu turtu yra įtraukiamos:

- pajamų is sandorių su vertybiniais popieriais, jei ateities sandorių finansinių priemonių pagrindinis turtas yra vertybiniai popieriai;

- pijamas são operações de suas atividades financeiras sandorių priemonėmis, jeigu ateities sandorių finansinių priemonių pagrindinis turtas yra kitos ateities sandorių finansinės priemonės;

- į kitas mokesčių mokėtojo pijamas, priklausomai nuo pagrindinio turto rūšies, jeigu ateities sandorių finansinės priemonės pagrindinis turtas nėra vertybiniai popieriai ar ateities sandorių finansinės priemonės.

Sudarant sandorius su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis per tarpininką, atsakomybė už mokesčių agente funkcijas tenka jam, jis apskaičiuoja mokesčio sumą ir perveda ją į Rusijos Federacijos biudžetą iš investuoto jo lėšų. Formulários de investimento 3-NDFL pažymą mokesčių inspekcijai pagal gyvenamąją vietą turi pateikti tik iki kitų metų, einančių po ataskaitinių metų, balandžio 1 d.

Pati išvestinė priemonė yra sutartis tarp dviejų ar daugiau šalių. Išvestinės finansinės priemonės vertė nustatoma pagal pagrindinio turto vertės svyravimus. Dažniausiai pagrindinis turtas yra akcijos, obrigacijos, žaliavos, valiutos, palūkanų normos ir rinkos indeksai.

Išvestiniais vertybiniais popieriais (kitas išvestinių finansinių priemonių pavadinimas) prekiaujama biržose arba ne biržos (OTC) rinkose.

Daugiau apie išvestines priemones

Os investimentos financeiros mais importantes são pradžių buvo naudojamos siekiant užtikrinti subalansuotą valiutos keitimo kursą tarp prekių, kuriomis prekiaujama tarptautiniu mastu, nes dėl nacionalinių valiutų kurs ų saiaumų tarptautiniams prekiauto jams reikėjo sistemos šiems saiaumams atsiskaityti. Šiandien išvestinės finansinės priemonės yra pagrįstos įvaiiais sandoriais ir turi daugybę naudojimo būdų. Yra net išvestinių duomenų, pagrįstų oro duomenimis, tokiais kaip kritulių kiekis arba saulėtų dienų skaičius tam tikrame regione.

As oportunidades financeiras de investimento – essas categorias são altamente populistas, todas as suas atividades são funções e funções do panaudojimo. Tam tikros išvestinių finansinių priemonių rūšys gali masti naudojamos siekiant apsidrausti nuo turto pirkimo rizikos. Išvestinės finansinės priemonės taip pat gali masti naudojamos atliekant spekuliacinius statymus dėl būsimo turto kainos arba norint apeiti valiutos apribojimus. Pavyzdžiui, Europos investuotojas, perkantis JAV bendrovės akcijas JAV biržoje (naudodamas JAV dolerius), turėdamas akcijas susidurtų su valiutos kurso rizika. Norėdamas apsisaugoti nuo šios rizikos, investuotojas gali įsigyti valiutos ateities sandorius, kad užfiksuotų valiutos kursą būsimam akcijų pardavimui ir valiutos konvertavimui į eurus. Seja para, daugelis išvestinių finansinių priemonių pasižymi dideliu svertu.

Įprastos darinių formos

Kita išvestinių financiamentos priemonių forma yra hipoteka užtikrintas vertybinis popierius, kuris yra obrigacija arba skolinis įsipareigojimas, kurio užstatas garantuojamas hipoteka arba hipotekos portfeliu, kurie paprastai yra apdrausti nu o bet kokio įsipareigoji mų neįvykdymo.

Išvestinių finansių priemonių apribojimas

Kaip minėta aukščiau, išvestinė finansinė priemonė yra plati vertybinių popierių categoria, todėl jų naudojimas priimant finansinius sprendimus skiriasi priklausomai nuo nagrinėjamos išvestinės finansinės priemon ės rūšies. Apskritai, norint padaryti pelningą investiciją, svarbiausia suprasti su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis susijusią riziką. Išvestinių finansinių priemonių naudojimas yra prasmingas tik tada, kai investuotojas visiškai supranta riziką e supranta investicijos poveikį pagal portfelio estrategiją.