Finansinė būklėįmonės yra judėjimas, aptarnaujantis savo produktų gamybą ir pardavimą.

Tarp gamybos plėtra Ir finansų būklė Yra ir tiesioginis, ir atvirkštinis ryšys.

Ekonominio vieneto finansinė būklė tiesiogiai priklauso nuo gamybos judėjimo tūrinių ir dinaminių rodiklių. Gamybos apimties padidėjimas pagerina įmonės finansinę būklę, o sumažėjęs gamybos apimtys, priešingai, pablogina. Tačiau finansinė padėtis, savo ruožtu, turi įtakos gamybai: ji sulėtina, jei ji pablogėja, ir pagreitina, jei ji didėja.

Pelnas yra skirtumas tarp pardavimo pajamų ir einamąsias išlaidas.

Dabartinį organizacijos mokumą tiesiogiai įtakoja jos trumpalaikio turto likvidumas (galimybė jį konvertuoti į grynuosius pinigus arba panaudoti įsipareigojimams mažinti).

Įmonės finansinio ir rinkos stabilumo rodikliai

Kapitalizacijos norma

Kapitalizacijos norma, arba pritrauktų (pasiskolintų) ir nuosavų lėšų (šaltinių) santykis. Jis parodo viso pritraukto kapitalo ir nuosavo kapitalo santykį ir nustatomas pagal šią formulę:

• Pritrauktas kapitalas (balanso antrojo ir trečiojo įsipareigojimų skirsnių „Ilgalaikiai įsipareigojimai“ ir „Trumpalaikiai įsipareigojimai“ rezultatų suma) / nuosavas kapitalas (pirmojo įsipareigojimų skyriaus „Kapitalas ir rezervai“ rezultatas) .

Šis santykis leidžia suprasti, kokių lėšų šaltinių organizacija turi daugiau – pritrauktų (pasiskolintų) ar savų. Kuo daugiau šis koeficientas viršija vienetą, tuo didesnė organizacijos priklausomybė nuo skolintų lėšų šaltinių. Kritinė šio rodiklio reikšmė yra 0,7 Jei koeficientas viršija šią reikšmę, tada organizacijos finansinis stabilumas atrodo abejotinas.

Manevringumo koeficientas akcinio kapitalo (nuosavų lėšų) mobilumas apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Nuosavas apyvartinis kapitalas (balanso įsipareigojimo pirmo skirsnio „Kapitalas ir rezervai“ suma, atėmus pirmos turto dalies „Ilgalaikis turtas“ sumą) dalijamas iš nuosavo kapitalo (pirmojo balanso skirsnio suma) balanso įsipareigojimas „Kapitalas ir rezervai“).

Tai koeficientas parodo, kokia dalis organizacijos nuosavų lėšų yra mobilioje formoje, leidžianti palyginti laisvai manevruoti šiomis priemonėmis. Standartinė manevringumo koeficiento reikšmė yra 0,2 — 0,5 .

Finansinio stabilumo rodiklis išreiškia tų finansavimo šaltinių, kuriuos tam tikra organizacija gali naudoti savo veikloje ilgą laiką, dalį, pritraukiamą šios organizacijos turtui finansuoti kartu su savo lėšomis.

Finansinio stabilumo koeficientas apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Nuosavas kapitalas pridedamas ilgalaikes paskolas ir paskolas, padalintas iš balanso valiutos (bendros).

Jeigu ši organizacija neturi ilgalaikių skolintų lėšų šaltinių, tai finansinio stabilumo koeficiento reikšmė sutaps su autonomijos (finansinės nepriklausomybės) koeficientu.

Finansavimo santykis parodo, kokia dalis organizacijos veiklos finansuojama iš nuosavų lėšų, o kokia – iš skolintų lėšų. Šis rodiklis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Akcinį kapitalą padalinkite iš skolinto kapitalo.

Žymus šio rodiklio vertės sumažėjimas rodo galimą organizacijos nemokumą, nes didžioji jos turto dalis buvo suformuota iš skolintų lėšų.

Pavaros koeficientas(pritraukto kapitalo koncentracijos koeficientas) parodo paskolų, skolų ir mokėtinų sąskaitų dalį bendroje organizacijos turto šaltinių sumoje. Šio rodiklio reikšmė neturi būti didesnė nei 0,3.

Ilgalaikių investicijų struktūros koeficientas rodo ryšį tarp ilgalaikių įsipareigojimų (įsipareigojimų) ir ilgalaikio (ilgalaikio) turto:

Ilgalaikiai įsipareigojimai (antrasis balanso įsipareigojimų skyrius) Ilgalaikis turtas (Pirmoji balanso turto dalis)

Kitas rodiklis yra ilgalaikio sverto koeficientas— apibrėžiamas taip:

Ilgalaikiai įsipareigojimai (balanso įsipareigojimo antrojo skirsnio suma) skirstomi į Ilgalaikiai įsipareigojimai + nuosavas kapitalas (balansinio įsipareigojimo pirmo ir antro skirsnių rezultatų suma).

Šis koeficientas apibūdina ilgalaikių lėšų šaltinių dalį bendroje nuolatinių organizacijos įsipareigojimų sumoje.

Padidinto kapitalo struktūros koeficientas išreiškia ilgalaikių įsipareigojimų dalį bendroje pritrauktų (pasiskolintų) lėšų šaltinių sumoje:

Ilgalaikiai įsipareigojimai (balanso įsipareigojimų antrojo skirsnio suma) dalijami iš pritraukto kapitalo (balanso įsipareigojimų antrojo ir trečiojo skirsnių rezultatų sumos).

Investicijų padengimo koeficientas apibūdina nuosavo kapitalo ir ilgalaikių įsipareigojimų dalį visame organizacijos turte:

Ilgalaikiai įsipareigojimai (antrasis įsipareigojimų skyrius) pridedamas nuosavas kapitalas (pirmasis įsipareigojimų skyrius), padalytas iš balanso valiutos (visos).

Dažnai naudojamas jau aptartas trumpalaikio turto aprūpinimo nuosavomis apyvartinėmis lėšomis koeficientas, parodantis, kokia dalis organizacijos trumpalaikio turto buvo suformuota iš nuosavų lėšų šaltinių.

Standartinė šio rodiklio reikšmė turi būti ne mažesnė kaip 0,1.

Atsargų padengimo koeficientas nuosavas apyvartinis kapitalas parodo, kiek atsargos formuojamos iš nuosavų šaltinių ir joms nereikia skolintų lėšų. Šis rodiklis nustatomas pagal šią formulę:

Nuosavi lėšų šaltiniai atėmus ilgalaikį turtą skirstomi į atsargas (iš antrosios turto dalies).

Standartinė šio rodiklio reikšmė turi būti ne mažesnė kaip 0,5. Kitas trumpalaikio turto būklę apibūdinantis rodiklis yra atsargų ir nuosavų apyvartinių lėšų santykis. Tai iš esmės yra atvirkštinis ankstesniam rodikliui:

Standartinė šio koeficiento reikšmė yra daugiau nei viena, o atsižvelgiant į ankstesnio rodiklio standartinę vertę, ji neturėtų viršyti dviejų.

Svarbus rodiklis yra funkcinio kapitalo judrumo koeficientas(savo apyvartinių lėšų). Jį galima nustatyti pagal šią formulę:

Grynieji pinigai, pridėti trumpalaikes finansines investicijas, padalintas iš nuosavų lėšų šaltinių atėmus ilgalaikį turtą.

Šis rodiklis apibūdina tą nuosavo apyvartinio kapitalo dalį, kuri yra grynųjų pinigų ir greitai parduodamų vertybinių popierių pavidalu, tai yra trumpalaikio turto, kurio likvidumas yra didžiausias, pavidalu. Įprastai veikiančioje organizacijoje šis rodiklis svyruoja nuo nulio iki vieneto.

Ilgalaikio turto indeksas (ilgalaikių ir nuosavų lėšų santykis) yra koeficientas, išreiškiantis ilgalaikio turto dalį, padengtą nuosavų lėšų šaltiniais. Jis nustatomas pagal formulę:

Ilgalaikis turtas skirstomas į nuosavus lėšų šaltinius.

Apytikslė šio rodiklio reikšmė yra 0,5 - 0,8. Svarbus finansinio stabilumo rodiklis yra nekilnojamojo turto vertės koeficientas. Šis rodiklis nustato, kokią dalį organizacijos turto vertės sudaro gamybos priemonės. Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Bendra ilgalaikio turto, žaliavų, medžiagų, pusgaminių, nebaigtos gamybos savikaina dalijama iš bendros organizacijos turto vertės (balanso valiuta).

Visi komponentai, įtraukti į šios formulės skaitiklį, reiškia gamybos priemones, būtinas pagrindinei organizacijos veiklai vykdyti, t.y. savo gamybos potencialą. Todėl šis koeficientas atspindi turto dalį, kuri užtikrina pagrindinę organizacijos veiklą (t.y. produkcijos gamybą, darbų atlikimą, paslaugų teikimą).

Normalioji šio rodiklio vertė yra tada, kai tikroji turto vertė yra daugiau nei pusė bendros turto vertės.

Organizacijos finansinį stabilumą išreiškiantis rodiklis taip pat yra trumpalaikio (trumpalaikio) turto ir nekilnojamojo turto santykis. Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Trumpalaikis turtas (antrasis balanso turto skyrius) skirstomas į nekilnojamąjį turtą (nuo pirmos balanso turto dalies).

Minimali standartinė šio rodiklio vertė gali būti laikoma 0,5. Didesnė jo vertė rodo tam tikros organizacijos gamybos pajėgumų padidėjimą.

Finansinio stabilumo rodiklis taip pat yra ekonomikos augimo tvarumo koeficientas, apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Grynasis pelnas atėmus akcininkams išmokėtus dividendus, padalytas iš nuosavybės.

Šis rodiklis apibūdina pelno generavimo stabilumą, išliekantį organizacijoje jos plėtrai ir rezervų kūrimui.

Be to, grynųjų pajamų santykis nustatomas pagal šią formulę:

Grynasis pelnas su nusidėvėjimo mokesčiais dalijamas iš pajamų, gautų pardavus gaminius, darbus ir paslaugas.

Šis rodiklis išreiškia dalį tos pajamų dalies, kuri lieka šios organizacijos dispozicijoje (t.y. grynasis pelnas ir nusidėvėjimas).

Svarbus organizacijos finansinio stabilumo analizės etapas yra jos kreditingumo įvertinimas. Kreditingumas suprantamas kaip organizacijos gebėjimas laiku grąžinti (grąžinti) gautas paskolas ir paskolas, taip pat sumokėti palūkanas už jų panaudojimą per nustatytą terminą.

Besiskolinančių organizacijų kreditingumą lemia daugybė rodiklių: organizacijos likvidumas, nuosavo kapitalo dalis (savo lėšų šaltiniai), pelningumas.

Atsižvelgiant į šių rodiklių vertes ir pramonės šaką, kuriai priklauso tam tikra organizacija, pastaroji gali būti klasifikuojama kaip vienas iš šių tipų:

1. kreditingų organizacijų, turinčių aukštą likvidumo ir nuosavo kapitalo lygį, tipas;
2. organizacijų, turinčių pakankamą patikimumo laipsnį, tipas;
3. tam tikros rūšies nekreditingos organizacijos, turinčios nelikvidų balansą arba mažą nuosavą kapitalą.

Norėdami įvertinti besiskolinančios organizacijos kreditingumą, pirmiausia turite išanalizuoti jos finansinę būklę. Po to ir priėmus sprendimą dėl galimybės suteikti organizacijai paskolą, apskaičiuojamas grynųjų pajamų koeficientas, išreiškiantis pelno ir nusidėvėjimo mokesčių dalį kiekviename pajamų iš produkcijos, darbų, paslaugų pardavimo rublyje (be pridėtinės vertės mokestis). Gautą šio rodiklio reikšmę galima išplėsti iki numatomų pajamų gavimo ateityje. Tai leis nustatyti galimą paskolų ir skolų grąžinimo laikotarpį, nes šio koeficiento skaitiklis, tai yra pelnas ir nusidėvėjimas, parodo galimo paskolų ir skolų grąžinimo šaltinio vertę.

Sudarius paskolos sutartį tarp banko ir organizacijos, nustatoma sukaupta skolos suma, įskaitant išduotos paskolos sumą ir palūkanas už naudojimąsi ja. Sukaupta skolos suma nustatoma pagal šią formulę:

kur S yra sukaupta skolos suma;

P - paskolos suma;

(1 + n· i) — augimo faktorius;

n – laikotarpis, kuriam išduodama paskola;

i yra paskolos palūkanų norma.

Padidėjusi skolos suma (S) turi būti užtikrinta paskolos grąžinimo šaltinio verte (Rn) už laikotarpį, kuriam išduodama paskola. Vadinasi, jei Rn>S, vadinasi, besiskolinanti organizacija yra kreditinga. Jei Rn vertės nepakanka grąžinti padidintą skolos sumą, tai yra, Rn

Vertinant organizacijos kreditingumą, būtina išanalizuoti ir paskolų panaudojimo efektyvumą, kuris išreiškiamas šiais pagrindiniais rodikliais: parduotų produktų apimtis 1 vidutinės paskolos skolos rubliui, taip pat paskolų apyvarta dienomis. . Palyginus šiuos kelių laikotarpių rodiklius, galima teigti, kad kredito panaudojimo efektyvumas padidės, jei 1 rubliui vidutinės paskolos skolos padidėtų parduodamų produktų apimtys, o paskolų apyvarta dienomis spartėtų.

Ekonomikos teorijoje svarbus išlaidų klasifikavimo kriterijus yra laiko intervalai, per kuriuos priimami tam tikri verslo sprendimai. Yra trumpalaikiai ir ilgalaikiai laikotarpiai.

Trumpalaikis laiko tarpas yra nepakankamas pakeisti įmonės gamybos pajėgumus, t.y. mašinų ir įrangos skaičius. Per šį laikotarpį įmonė gali tik keisti jų naudojimo intensyvumą ir nuspręsti, kaip geriausia organizuoti gamybą esant esamam pastoviam gamybos pajėgumui. Įvairiose pramonės šakose trumpas laikotarpis skiriasi.

Per trumpą laiką atskiri gamybos veiksniai (gamybiniai pastatai, mašinos, įrengimai, žemė, aukščiausio lygio vadovų ir specialistų paslaugos) nesikeičia dėl gamybos apimties pokyčių, todėl jie vadinami. pastovūs veiksniai (FF– fiksuotas faktorius), ir jų įsigijimo išlaidas (amortizacija, nuomos mokesčiai, draudimo įmokos, atlyginimai vyresniems vadovams) – fiksuotos išlaidos (F.C. – fiksuotos išlaidos). Kiti veiksniai (žaliavos, kuras, energija, transporto paslaugos, darbo jėga) kinta priklausomai nuo gamybos apimties pokyčių, todėl jie vadinami. kintamieji veiksniai (VF – kintamasis veiksnys), o jų įsigijimo kaina yra kintamos išlaidos gamyba ( V.C. – kintamos išlaidos). Kartu susidaro konstantos ir kintamieji visų išlaidų gamyba ( TC – visų išlaidų).

Įmonės veiklos analizei didelę reikšmę turi vidutiniai ir ribiniai įmonės kaštai. Vidutinės išlaidos (A.C. – vidutinės išlaidos) atspindi įmonės kaštus produkcijos vienetui pagaminti, ir jie naudojami palyginimui su kaina, kuri visada nurodoma produkcijos vienetui.

Ribinių kaštų sąvoka yra ypač svarbi šiuolaikinėje ekonomikos teorijoje. Ribinės (pridedamos) išlaidos (M.C. – ribiniai kaštai) parodo bendrųjų įmonės išlaidų padidėjimą, susijusį su produkcijos padidėjimu vienu papildomu vienetu. Taigi, ribiniai kaštai parodo išlaidas, kurias įmonė turėtų patirti, jei pagamintų papildomą produkcijos vienetą, ir, atvirkščiai, sutaupytų lėšų, jei įmonė šio papildomo produkcijos vieneto nepagamintų. Remiantis ribinių kaštų vertės analize, parenkama optimali įmonės produkcijos apimtis.

4.2 lentelėje pateikiama informacija apie įvairias įmonės išlaidas trumpuoju laikotarpiu.

Jei visus gamybai naudojamus veiksnius apribosime kapitalu (fiksuotas veiksnys, kaina 1000 piniginių vienetų) ir darbo jėga (kintamasis veiksnys, kaina 25 piniginiai vienetai), tai įmonės gamybos sąnaudas galima pateikti 4.3 lentelės forma.

4.2 lentelė

4.3 lentelė

Įmonės gamybos sąnaudos trumpuoju laikotarpiu
(piniginiais vienetais)

Naudodami lentelės duomenis galite grafiškai pavaizduoti įmonės gamybos kaštus (4.1, 4.2 pav.).

Ryžiai. 4.1 Bendros įmonės išlaidos

Ryžiai. 4.2 Vidutiniai ir ribiniai įmonės kaštai

Remiantis 4.3 lentele ir grafikais (4.1, 4.2 pav.), galima išanalizuoti įmonės gamybos sąnaudas trumpuoju laikotarpiu ir atskleidžiami tokie modeliai.

1. Bendros fiksuotos išlaidos ( TFC) nesikeičia keičiantis gamybos apimčiai, todėl jie parodyti pav. 4.1 horizontalios linijos pavidalu.

2. Visos kintamos išlaidos ( TVC) kinta didėjant gamybos apimčiai, todėl bendrosios, bendrosios sąnaudos ( TC) įmonės, didėjant gamybos apimčiai, taip pat didėja. Kreivės TVC Ir TC turi nuolat kylantį pobūdį (4.1 pav.). Vertybės TFC, TVC, TC nustatomi kiekvienai konkrečiai gamybos apimčiai.

3. Vidutinės fiksuotos išlaidos ( A.F.C.) didėjant gamybos apimčiai nuolat mažėja, todėl kreivė A.F.C. turi mažėjantį pobūdį (žr. 4.2 pav.).

4. Kreivės MS, AVC Ir ATS pirmiausia jie leidžiasi žemyn (4.2 pav.), o paskui kyla aukštyn. Tai reiškia, kad įmonės ribiniai, vidutiniai kintamieji ir vidutiniai bendrieji kaštai dėl darbo pasidalijimo ir specializacijos poveikio sumažinami iki tam tikros vertės, o vėliau dėl kintamųjų išteklių ribinio produktyvumo mažėjimo dėsnio. (darbas), nors pastovių išteklių (kapitalo) vertė išlieka nepakitusi, jie pradeda didėti.

5. Kreivė MS kerta kreives AVC Ir ATC jų minimalios vertės taškuose, atitinkamai taškuose A Ir B(4.2 pav.).

Iš visų sąnaudų rodiklių vidutinės bendros išlaidos yra ypač svarbios, nes atliekant ekonominę analizę, svarbu atsižvelgti į tai, kad įmonė būtinai turi kompensuoti visas savo išlaidas, todėl kainų palyginimas atliekamas būtent su šiomis sąnaudomis ( ATS). Kreivė ATS(4.2 pav.) turi įgaubtos kreivės formą, kurios žemiausias taškas (taškas IN) apibūdina minimalią vidutinių bendrųjų gamybos sąnaudų vertę. Taigi, jei vadovausimės tik vienu įmonės veiklos kriterijumi - gamybos sąnaudų mažinimas, tada įmonė optimizuoja savo veiklą apatiniame kreivės taške ATS. Vadinasi, optimali gamybos apimtis bus 76 vienetai (žr. 4.3 lentelę), o optimalus gamyboje dalyvaujančių darbuotojų skaičius – keturi žmonės.

Pažymėtina, kad įmonės gamybos kaštų analizė leidžia nustatyti jos veiklai palankius ir nepalankius rinkos kainų lygius. Šiuo atžvilgiu visą vidutinių ir ribinių kaštų grafiką (žr. 4.2 pav.) padalinsime į tris laukus.

Pirmas laukas charakterizuojamas žemas kainų lygis (0 < P < 11,9 – минимального значения AVC taške A). Esant tokioms kainoms, įmonė net negalės susigrąžinti kintamųjų kaštų, todėl bus priversta nutraukti veiklą.

Antrasis laukas (11,9 < P < 26,3 – минимального значения ATS taške IN) vadinamas nestabilios įmonės padėties srityje, kur ji gali susigrąžinti tik savo kintamąsias išlaidas. Taigi įmonė per kainą neatgauna visų kaštų ir siekia rasti efektyvesnę alternatyvią veiklos kryptį. Mažiausia vertė AVC(taškas A) yra vadinami kritiškai žema kaina. Tai rodo mažiausią kainą, už kurią įmonė gali susigrąžinti tik savo kintamuosius kaštus ir jai nėra prasmės tęsti savo veiklą, todėl kritiškai žema kaina iš tikrųjų yra įmonės uždarymo kaina.

Trečias laukas (P≥ 26,3) yra palankiausias įmonei ir yra vadinamas įmonės pelningumo sritis. Mažiausia vertė ATS(taškas IN) yra vadinami ilgalaikė kritinė kaina. Tai rodo mažiausią kainą, už kurią įmonė gali veikti nenaudingai, t.y. padengti visas gamybos išlaidas.

Jeigu rinkos kaina yra didesnė už ilgalaikę kritinę kainą, tai įmonė pradeda nešti pelną arba, didindama produkcijos apimtį (pavyzdžiui, padidindama savo rinkos dalį), veiks, atpirkdama savo ekonominius kaštus ir gaudama normalus pelnas.

Susijusi informacija.

Įmonės finansinis stabilumas yra raktas į įmonės išlikimą rinkoje.

Stabilios, stiprios ir tvarios įmonės turi daugiau pranašumų kovojant su silpnomis.

Šioje medžiagoje apžvelgsime, kaip įvertinti įmonės finansinį stabilumą ir ką reiškia šie ar kiti rodikliai.

Raktas į išlikimą ir įmonės padėties stabilumo pagrindas yra jos tvarumas. Įmonės tvarumui įtakos turi įvairūs veiksniai:

• įmonės padėtis prekių rinkoje;
• pigių, paklausių produktų gamyba ir išleidimas;
• jos potencialas verslo bendradarbiavime;
• priklausomybės nuo išorės kreditorių ir investuotojų laipsnis;
• nemokių skolininkų buvimas;
• ūkinių ir finansinių operacijų efektyvumas ir kt.

Finansinis stabilumas – tai stabilaus pajamų pertekliaus, viršijančio išlaidas, atspindys, užtikrina laisvą įmonės lėšų manevravimą ir efektyviai jas panaudojant prisideda prie nenutrūkstamo produkcijos gamybos ir pardavimo proceso. Kitaip tariant, įmonės finansinis stabilumas yra jos finansinių išteklių būklė, jų paskirstymas ir panaudojimas, užtikrinantis įmonės plėtrą, pagrįstą pelno ir kapitalo augimu, išlaikant mokumą ir kreditingumą priimtino lygio sąlygomis. rizika. Todėl finansinis stabilumas formuojasi visos gamybinės ir ekonominės veiklos procese ir yra pagrindinis bendro įmonės tvarumo komponentas.

Konkrečios datos finansinės būklės stabilumo analizė leidžia atsakyti į klausimą: kaip teisingai įmonė valdė finansinius išteklius laikotarpiu iki šios datos. Svarbu, kad finansinių išteklių būklė atitiktų rinkos reikalavimus ir įmonės plėtros poreikius, nes nepakankamas finansinis stabilumas gali lemti įmonės nemokumą ir lėšų gamybos plėtrai trūkumą bei finansinių perteklius. stabilumas gali trukdyti plėtrai, apkrauti įmonės išlaidas perteklinėmis atsargomis ir rezervais. Taigi finansinio stabilumo esmę lemia efektyvus finansinių išteklių formavimas, paskirstymas ir panaudojimas, o mokumas – išorinis jo pasireiškimas.

Neatlikus finansinio stabilumo analizės, įmonės finansinės būklės įvertinimas bus neišsamus. Analizuodami įmonės balanso likvidumą, jie lygina įsipareigojimų būklę su turto būkle; tai leidžia įvertinti, kiek įmonė yra pasirengusi grąžinti skolas. Finansinio stabilumo analizės uždavinys – įvertinti turto ir įsipareigojimų dydį ir struktūrą. Tai būtina norint atsakyti į klausimus: kiek įmonė yra nepriklausoma finansiniu požiūriu, ar šio savarankiškumo lygis didėja ar mažėja, ar jos turto ir įsipareigojimų būklė atitinka finansinės ir ūkinės veiklos tikslus. Indikatoriai, apibūdinantys kiekvieno turto elemento ir viso turto nepriklausomumą, leidžia įvertinti, ar analizuojama verslo organizacija yra pakankamai finansiškai stabili.

Įmonės finansinis stabilumas yra susijęs su bendra įmonės finansine struktūra ir priklausomybės nuo kreditorių ir skolininkų laipsniu. Pavyzdžiui, įmonė, kuri daugiausia finansuojama iš skolintų pinigų, gali bankrutuoti, jei keli kreditoriai vienu metu pareikalauja paskolų grąžinti. Šiuo atveju įmonės struktūra „nuosavas kapitalas – skolintas kapitalas“ turi didelį pranašumą pastarosios naudai. Taigi galime daryti išvadą, kad įmonės finansinį stabilumą ilgalaikėje perspektyvoje apibūdina nuosavų ir skolintų lėšų santykis. Atsargų ir sąnaudų aprūpinimas formavimo šaltiniais yra finansinio stabilumo pagrindas.

Finansinio stabilumo analizė

Finansinio stabilumo analizė grindžiama pagrindine balanso formule, kuri nustato balanso turto ir įsipareigojimų balansą, kurio forma yra tokia:

Av + Ao = Ks + Zd + Zkr

• Ав - ilgalaikis turtas (balanso I skyriaus turto rezultatas);
• UAB - trumpalaikis turtas (balanso turto II skyriaus rezultatas), į kurį įeina atsargos (Atsargos) ir grynieji pinigai, negrynųjų pinigų formos ir mokėjimai gautinų sumų (RA) forma;
• Kc – įmonės kapitalas ir rezervai, t. y. įmonės nuosavas kapitalas (įmonės balanso įsipareigojimų dalies III skyriaus rezultatas);
• Zd - įmonės paimtos ilgalaikės paskolos ir paskolos (įmonės balanso įsipareigojimų dalies IV skyriaus rezultatas);
• Zkr - įmonės paimtos trumpalaikės paskolos ir paskolos, kurios, kaip taisyklė, yra naudojamos įmonės apyvartinių lėšų (LK) trūkumui padengti, įmonės mokėtinoms sumoms, už kurias ji turi sumokėti beveik iš karto ( KZ) ir kitos atsiskaitymų lėšos (PS) (bendras įmonės balanso įsipareigojimų dalies V skyrius).

Atsižvelgiant į visus balanso poskyriusšią formulę galima pavaizduoti taip:

Av + (PZ + DZ) = Ks + Zd + (ZS + KZ + PS)

(Av + PZ) + DZ = (Ks + PS) + Zd + ZS + KZ

• Ав + ПЗ - ilgalaikis ir apyvartinis gamybinis turtas;
• DZ - trumpalaikis turtas apyvartoje;
• KS + PS - įmonės nuosavas ir lygiavertis kapitalas, kaip taisyklė, naudojamas įmonės apyvartinių lėšų trūkumui padengti.

Tuo atveju, jei įmonės ilgalaikis ir trumpalaikis gamybinis turtas yra grąžinamas nuosavo ir jam prilyginto kapitalo sąskaita, galimai pritraukiant ilgalaikes ir trumpalaikes paskolas, o įmonės lėšų atsiskaitymuose užtenka grąžinti. neatidėliotini įsipareigojimai, tada galime kalbėti apie vienus ar kitus įmonės finansinio stabilumo (mokumo) laipsnį, kuriai būdinga nelygybių sistema:

(Av + PZ)≤ (Ks + PS) + Zd + ZS

DZ ≥ SC

Be to, vienos iš nelygybių įvykdymas automatiškai reiškia ir kitos, todėl, nustatant įmonės finansinį stabilumą, dažniausiai vadovaujamasi pirmąja nelygybe, ją transformuojant tuo pagrindu, kad pirmiausia įmonė turi suteikti kapitalą savo ilgalaikiam turtui.

Kitaip tariant, įmonės rezervų suma neturi viršyti įmonės nuosavų ir skolintų lėšų bei skolintų lėšų sumos, šiomis lėšomis pateikus ilgalaikį turtą, t.y.

PZ ≤ (Ks + PS + Zd + ZS) – Vid

Šios nelygybės įvykdymas yra pagrindinė įmonės mokumo sąlyga, nes tokiu atveju pinigai, trumpalaikės finansinės investicijos ir aktyvūs atsiskaitymai padengs trumpalaikę įmonės skolą.

Taigi materialinio apyvartinio kapitalo kainos ir nuosavų bei skolintų jų formavimo šaltinių verčių santykis lemia įmonės finansinės būklės stabilumą. Bendriausias finansinio stabilumo rodiklis yra lėšų šaltinių rezervų ir sąnaudų formavimui perteklius arba trūkumas, gaunamas kaip lėšų šaltinių vertės ir rezervų bei sąnaudų vertės skirtumas.

Atsargų būklei ir sąnaudoms įvertinti naudojami balanso turto II skyriaus straipsnių grupės „Atsargos“ duomenys.

Rezervato formavimo šaltiniams apibūdinti nustatomi trys pagrindiniai rodikliai.

1.Galimybė turėti nuosavų apyvartinių lėšų (SOS) kaip kapitalo ir rezervų (balanso įsipareigojimų III skirsnis) ir ilgalaikio turto (balanso turto I skirsnis) skirtumas. Šis rodiklis apibūdina grynąjį apyvartinį kapitalą. Jo padidėjimas, palyginti su praėjusiu laikotarpiu, rodo tolimesnę įmonės veiklos plėtrą. Įforminta forma nuosavo apyvartinio kapitalo prieinamumas gali būti parašytas taip:

SOS= Ks – Av

2.Savų ir ilgalaikių skolintų šaltinių prieinamumas rezervams ir sąnaudoms formuoti (SD), nustatomas ankstesnį rodiklį padidinus ilgalaikių įsipareigojimų suma:

SD= (Ks + Zd) - AB = SOS + Kd

3. Bendra pagrindinių atsargų ir sąnaudų šaltinių vertė (OI), nustatomas padidinus ankstesnį rodiklį trumpalaikių skolintų lėšų suma:

OI= (Ks + Zd) - Av + ​​​​Zs

Trys atsargų formavimo ir sąnaudų šaltinių prieinamumo rodikliai atitinka tris atsargų ir sąnaudų suteikimo su jų formavimo šaltiniais rodiklius:

1. Perteklius (+) arba trūkumas (-) nuosavo apyvartinio kapitalo(∆SOS):

∆SOS= SOS – Z

kur Z – rezervai (balanso turto II skirsnio 210 eilutė + 220 eilutė).

2. Perteklius (+) arba trūkumas (-) nuosavi ir ilgalaikiai šaltiniai rezervo formavimas (∆SD):

∆SD= SD – W

3. Perteklius (+) arba trūkumas (-) bendra pagrindinių šaltinių vertė rezervų (∆OI) formavimas:

∆ARBA= OI – Z

Įmonės finansinio stabilumo rūšys

Įmonės finansinei padėčiai apibūdinti skiriami keturi finansinio stabilumo tipai.

1 Absoliutus įmonės tvarumas

Absoliutus finansinis stabilumas, kuris dabartinėmis NVS šalių ekonomikų vystymosi sąlygomis yra labai retas, yra ekstremalus finansinio stabilumo tipas, kurį apibūdina sąlyga:

Z< СОС

Šis koeficientas rodo, kad visos atsargos yra visiškai padengtos nuosavu apyvartiniu kapitalu, t. y. įmonė yra visiškai nepriklausoma nuo išorės kreditorių. Tačiau tokia situacija negali būti laikoma idealia, nes tai reiškia, kad įmonės vadovybė nemoka, nenori ar neturi galimybės naudotis išoriniais pagrindinės veiklos finansavimo šaltiniais.

2 Normalus įmonės stabilumas

Normalus įmonės finansinės būklės stabilumas, garantuojantis savo mokumą, atitinka šią sąlygą:

Z = SOS + ZS

Minėtas koeficientas atitinka situaciją, kai įmonė sėkmingai naudoja ir derina įvairius lėšų šaltinius – tiek savo, tiek skolintų – atsargoms ir sąnaudoms padengti.

3 Nestabili įmonės finansinė būklė

Nestabili būsena, kuriam būdingas mokumo pažeidimas, kai išlieka galimybė atkurti pusiausvyrą papildant nuosavų lėšų šaltinius ir didinant SOS:

Z = SOS + ZS + Io

Kur Io yra finansinę įtampą mažinantys šaltiniai (laikinai laisvos nuosavos lėšos (ekonomikos skatinimo lėšos, finansiniai rezervai), skolintos lėšos (įprastų mokėtinų sąskaitų perviršis, palyginti su gautinomis sumomis), banko paskolos laikinam apyvartinių lėšų papildymui ir kitos skolintos lėšos).

Finansinis nestabilumas laikomas normaliu (priimtinu), jeigu trumpalaikių paskolų ir skolintų lėšų suma, pritraukiama atsargoms formuoti ir išlaidoms sudaryti, neviršija bendros atsargų ir gatavos produkcijos savikainos (likvidiausios atsargų ir sąnaudų dalies).

4 Krizinė įmonės finansinė būklė

Finansų krizė, kai verslo įmonė atsidūrė ant bankroto slenksčio, kadangi pinigai, trumpalaikiai vertybiniai popieriai ir gautinos sumos net nepadengia jos mokėtinų sumų ir pradelstų paskolų:

Z > SOS + ZS

Paskutiniais dviem atvejais (nestabili ir krizinė finansinė padėtis) stabilumą galima atkurti optimizuojant įsipareigojimų struktūrą, taip pat protingai sumažinus atsargų ir sąnaudų lygį.

Trijų atsargų aprūpinimo rodiklių su jų formavimo šaltiniais apskaičiavimas leidžia suskirstyti įmonės finansinę būklę pagal jos stabilumo laipsnį į šiuos keturis tipus:

• 1. Absoliutus finansinės padėties stabilumas;
• 2. Normalus finansinės padėties stabilumas;
• 3. Nestabili finansinė padėtis
• 4. Krizinė (kritinė) finansinė padėtis

Absoliutus finansinės padėties stabilumas atsiranda tada, kai situacijai būdinga nelygybė

3<Сок или Сок > 3,

kur Z - atsargos ir išlaidos,

Sultys – nuosavų apyvartinių lėšų prieinamumas.

Šis palyginimas leidžia teigti, kad atsargos dengiamos nuosavomis apyvartinėmis lėšomis, t.y. įmonė nepriklauso nuo išorės paskolų. Ši situacija yra labai reta. Be to, vargu ar tai gali būti laikoma idealia, nes tai reiškia, kad administracija negali, nenori ar negali naudoti išorinių lėšų pagrindinei veiklai.

Normaliam finansiniam stabilumui būdinga nelygybė:

Sultys.<3< ОИ,

kur OI yra pagrindinių atsargų formavimo šaltinių bendros vertės perteklius (+) arba trūkumas (-).

Minėtas santykis atitinka situaciją, kai sėkmingai veikianti įmonė atsargoms padengti naudoja įvairius „įprastus“ lėšų šaltinius – savo pritrauktus.

Nestabili finansinė padėtis susidaro tada, kai esamai situacijai būdinga tokia nelygybė:

3>OI arba OI<3.

Šis koeficientas atitinka situaciją, kai įmonė, norėdama padengti dalį savo atsargų, yra priversta pritraukti papildomų padengimo šaltinių, kurie tam tikra prasme nėra „normalūs“, t.y. pateisinamas. Krizinei (kritinei) finansinei situacijai būdinga situacija, kai, be buvusios nelygybės, įmonė turi laiku negrąžintų paskolų ir skolų bei pradelstų mokėtinų sumų. Tokia situacija reiškia, kad įmonė negali laiku atsiskaityti su kreditoriais, yra ant bankroto slenksčio, t.y. grynieji pinigai, trumpalaikiai vertybiniai popieriai ir gautinos sumos net nepadengia jos mokėtinų sąskaitų ir neveiksnių paskolų.

Rinkos ekonomikos sąlygomis, jei situacija kartojasi chroniškai, įmonei turi būti paskelbtas bankrotas.

Finansinį stabilumą galima normalizuoti metų pabaigoje skubiai parduodant gatavus produktus sandėlyje.

Nustatykime analizuojamos įmonės finansinę būklę.

Vidinės analizės metu atliekamas išsamus įmonės finansinio stabilumo tyrimas, pagrįstas nemokumo balanso sudarymu, įskaitant šias tarpusavyje susijusias rodiklių grupes:

Bendra nesumokėtų mokėjimų suma:

• - pradelstos banko paskolos;
• - pradelsta skola tiekėjų mokėjimo dokumentuose;
• - įsiskolinimas biudžetui;
• - kiti nemokėjimai, įskaitant darbo užmokestį.

Nemokėjimo priežastys:

• - nuosavų apyvartinių lėšų trūkumas;
• - virš plano inventorizuojamų prekių atsargos;
• - prekės išsiųstos, bet pirkėjų laiku neapmokėtos;
• - pirkėjų saugomos prekės dėl atsisakymo priimti;
• - apyvartinių lėšų imobilizavimas kapitalinei statybai, darbuotojų skolos už gautus laivus, taip pat išlaidos, nepadengiamos lėšomis iš nurodytų finansavimo šaltinių.

Finansinę įtampą mažinantys šaltiniai:

• - laikinai laisvos nuosavos lėšos;
• - pritrauktos lėšos (įprastų mokėtinų sąskaitų perviršis, viršijantis gautinas sumas);
• - banko paskolos laikinam apyvartinių lėšų ir kitų skolintų lėšų papildymui.

Visapusiškai įvertinus bendrą nemokėjimų sumą ir finansinę įtampą mažinančius šaltinius, 2 grupės bendra suma turėtų būti lygi 1 ir 3 grupių sumų sumai. Norint išanalizuoti finansinę situaciją, mokėjimų drausmę ir kredito santykius, rekomenduojama atsižvelgti į šiuos rodiklius laikui bėgant (pavyzdžiui, kas ketvirtį).

Kartu su atsargų formavimo šaltiniais finansinei situacijai svarbi tiek visų apyvartinių lėšų, tiek ypač materialinių apyvartinių lėšų apyvarta, kuri išreiškiama santykiniu atsargų mažėjimu.

Išsami atsargų būklės analizė yra neatskiriama vidinės finansinės būklės analizės dalis, nes ji nėra įtraukta į finansines ataskaitas ir tam tikra dalimi priklauso komercinių paslapčių sričiai.

Apibendrinant reikėtų pažymėti, kad specializuotoje literatūroje taip pat yra šiek tiek kitokių įmonių klasifikacijų pagal esamą finansinę situaciją. Jie suskirstyti į keturias grupes, bet turi tokius pavadinimus:

• - geros finansinės būklės įmonę;
• - vidutinės finansinės būklės įmonė;
• - prastos finansinės būklės įmonė;
• – įmonė bankrutuoja.

Tuo pačiu metu gamybinės įmonės finansinė būklė vertinama šių pagrindinių lėšų panaudojimo sričių požiūriu:

• 1. normalios (vienodos) gamybinės, ūkinės ir reprodukcinės veiklos užtikrinimas;
• 2. šiuolaikiniai ilgalaikių paskolų ir skolinimosi skaičiavimai;
• 3. galimybė finansuoti didelės apimties projektus, skirtus įmonės plėtrai (įvaldyti naujus rinkos sektorius, plėsti gamybos apimtis, kurti naujų rūšių produktus ir pan.).

Remdamiesi galimybe numatyti finansinius išteklius šioms lėšų panaudojimo sritims, šio požiūrio autoriai siūlo savo metodiką, kaip įvertinti įmonės finansinę būklę ir priskirti ją vienai ar kitai grupei. Taigi, jei įmonės turimi finansiniai ištekliai leidžia atlikti visas tris funkcijas, jos padėtis laikytina gera. Jei pirmosios dvi funkcijos yra įvykdytos, bet trečioji neįvykdyta, sąlyga laikoma vidutine. Jeigu net pirmosioms funkcijoms atlikti neužtenka lėšų, tai įmonės finansinė padėtis yra arti bankroto (nemokumo).

Rinkos sąlygomis, kai įmonės ūkinė veikla ir jos plėtra vykdoma finansuojant savo lėšas, o jei nepakanka nuosavų finansinių išteklių – skolintomis lėšomis, svarbi analitinė charakteristika yra įmonės finansinis stabilumas.

Finansinis stabilumas – tai tam tikra įmonės buhalterinės apskaitos būklė, garantuojanti jos nuolatinį mokumą. Dėl bet kokio verslo sandorio įmonės finansinė būklė gali išlikti nepakitusi, pagerėti arba pablogėti. Kasmet atliekamų verslo operacijų srautas yra tarsi tam tikros finansinio stabilumo būsenos „sutrikdymas“, perėjimo nuo vieno stabilumo tipo prie kito priežastis. Lėšų, skirtų kapitalo investicijoms į ilgalaikį turtą ar atsargas padengti, šaltinių kaitos ribų žinojimas leidžia generuoti verslo sandorių srautus, kurie pagerina įmonės finansinę būklę ir padidina jos tvarumą.

Finansinio stabilumo analizės uždavinys – įvertinti turto ir įsipareigojimų dydį ir struktūrą. Tai būtina norint atsakyti į klausimus: kiek organizacija yra nepriklausoma finansiniu požiūriu, ar šio savarankiškumo lygis didėja ar mažėja, ar jos turto ir įsipareigojimų būklė atitinka jos finansinės ir ūkinės veiklos tikslus.

Praktikoje naudojami skirtingi finansinio stabilumo analizės metodai. Išanalizuokime įmonės finansinį stabilumą absoliučiais rodikliais. Bendras finansinio stabilumo rodiklis – lėšų atsargų formavimui ir sąnaudoms perteklius arba trūkumas, kuris apibrėžiamas kaip atsargų ir sąnaudų sumos skirtumas.

Bendra atsargų ir išlaidų suma yra balanso turto suma

Atsargų formavimo šaltiniams ir sąnaudoms apibūdinti naudojami keli rodikliai, atspindintys skirtingus šaltinių tipus:

• 1. Nuosavų apyvartinių lėšų prieinamumas;
• 2. Savų ir ilgalaikių skolintų atsargų formavimo šaltinių ir sąnaudų ar funkcionuojančio kapitalo prieinamumas;

Viena iš svarbiausių įmonės finansinės būklės savybių yra jos veiklos stabilumas ilgalaikėje perspektyvoje. Tai susiję su bendra įmonės finansine struktūra, jos priklausomybės nuo kreditorių ir investuotojų laipsniu.

Todėl ilgalaikį finansinį stabilumą apibūdina nuosavo kapitalo ir skolintų lėšų santykis. Tačiau šis rodiklis pateikia tik bendrą finansinio stabilumo įvertinimą. Todėl pasaulinėje ir šalies buhalterinėje bei analitinėje praktikoje sukurta rodiklių sistema. Akcijų koncentracijos koeficientas. Apibūdina įmonės savininkų dalį bendroje jos veiklai skirtų lėšų sumoje. Kuo didesnė šio koeficiento reikšmė, tuo įmonė yra finansiškai patikimesnė, stabilesnė ir nepriklausoma nuo išorės paskolų. Prie šio rodiklio prisideda ir pritraukto (skolinto) kapitalo koncentracijos koeficientas – jų suma lygi 1 (arba 100%).

Finansinės priklausomybės koeficientas. Tai atvirkštinė nuosavybės koncentracijos koeficiento vertė. Šio rodiklio augimas dinamikoje reiškia skolintų lėšų dalies didėjimą įmonės finansavime. Jei jo vertė nukrenta iki vieneto (arba 100%), tai reiškia, kad savininkai visiškai finansuoja savo įmonę.

Akcinio kapitalo judrumo koeficientas. Parodo, kokia nuosavo kapitalo dalis naudojama einamajai veiklai finansuoti, t.y. investuota į apyvartinį kapitalą, o kokia dalis kapitalizuojama. Šio rodiklio reikšmė gali labai skirtis priklausomai nuo įmonės kapitalo struktūros ir pramonės sektoriaus. Ilgalaikių investicijų struktūros koeficientas. Šio rodiklio skaičiavimo logika grindžiama prielaida, kad ilgalaikės paskolos ir skolos yra naudojamos ilgalaikiam turtui ir kitoms kapitalo investicijoms finansuoti. Koeficientas parodo, kokią ilgalaikio ir kito ilgalaikio turto dalį finansuoja išorės investuotojai, t.y. (tam tikra prasme) priklauso jiems, o ne įmonės savininkams. Nuosavų ir pritrauktų lėšų santykis. Kaip ir kai kurie iš minėtų rodiklių, šis rodiklis pateikia bendriausią įmonės finansinio stabilumo įvertinimą. Jis aiškinamas gana paprastai: jo vertė, lygi 0,25, reiškia, kad kiekvienai į įmonės turtą investuoto nuosavo kapitalo tengei tenka 0,25 skolintų lėšų. Rodiklio augimas dinamikoje rodo didėjančią įmonės priklausomybę nuo išorės investuotojų ir kreditorių, t.y. apie tam tikrą finansinio stabilumo sumažėjimą ir atvirkščiai.

Išlaikyti reikiamą finansinio stabilumo lygį svarbu bet kuriuo metu, tačiau ypač svarbu tampa ekonominio nestabilumo periodais – kai trauktis yra mažiau būdų, o ateitis sunkiai nuspėjama, net menkas mokumo pažeidimas gali turėti lemtingų pasekmių. .

Finansų teorija išskiria 4 finansinio stabilumo lygius.

1. Absoliutus finansinis stabilumas

Atsargų ir išlaidų suma< Собственные оборотные средства

Šiuo atveju įmonė yra visiškai nepriklausoma nuo kreditorių, o visus jos poreikius dengia nuosavos apyvartinės lėšos. Nepaisant to, kad iš pirmo žvilgsnio tokia situacija gali atrodyti itin sėkminga, ji turi gana akivaizdžių minusų: visiškas ilgalaikių skolintų lėšų atsisakymas reiškia, kad netenkate nemažo pelno. Atitinkamai, ši galimybė realiai yra labai reta.

2. Normalus finansinis stabilumas

Nuosavas apyvartinis kapitalas< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы

Įmonė naudoja nuosavą kapitalą kartu su ilgalaikėmis paskolomis. Šis variantas laikomas optimaliu tvarumui užtikrinti – įmonė nerizikuoja nesugebėti grąžinti skolų, bet ir nepraranda galimo pelno.

Tačiau svarbu atsiminti, kad formaliai normalus finansinio stabilumo lygis apima ir ribines situacijas, kurių iš tikrųjų negalima vadinti normaliomis. Jei paskolos dydis yra nereikšmingas, palyginti su nuosavomis lėšomis, įmonė yra arti absoliutaus stabilumo ir greičiausiai veikia neefektyviai.

3. Nestabili finansinė padėtis

Nuosavas apyvartinis kapitalas + Ilgalaikiai įsipareigojimai< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы

Šiame lygmenyje organizacija turi tam tikrų mokumo sunkumų ir tolimesniam funkcionavimui ji turi griebtis trumpalaikių paskolų. Tačiau padėtis dar negali būti vadinama kritine - savalaikė ir kompetentinga reakcija į tai, kas vyksta, gali grąžinti ją į normalų stabilumo lygį.

Nestabilią situaciją dažniausiai lydi mokėjimų ir pinigų gavimo į sąskaitas trikdžiai, periodiniai pelningumo lygio pokyčiai ir finansinio plano nevykdymas.

4. Krizinė finansinė padėtis

Nuosavas apyvartinis kapitalas + Ilgalaikiai įsipareigojimai + Trumpalaikės paskolos ir skolos< Сумма запасов и затрат

Įmonė nebegali atkurti mokumo – bet kokie bandymai padengti išlaidas lemia tik skolos didėjimą. Kitas žingsnis dažniausiai yra bankrotas.

Finansinis tvarumas: apibendrinkime

Taigi, yra keli finansinio stabilumo lygiai:

• Absoliutus – įmonė gyvena be paskolų, tik iš savo lėšų
• Normalus – turimų paskolų suma nėra kritinė, nuosavos lėšos leidžia laiku grąžinti paskolas
• Netvarus - nuosavos lėšos nepadengia išlaidų, darbo procesas nestabilus, vėluojama, vėluojama atsiskaityti su darbuotojais ir atskaityti mokesčius
• Krizė – bankrutuojanti įmonė.

Skaičiuojant finansinio stabilumo rodiklį, naudojami du pagrindiniai parametrai: nuosavo turto dydis ir įsipareigojimų sandorio šalims bei kreditoriams dydis.

Finansinio stabilumo vertinimas turėtų būti atliekamas bent kartą per metus.